全球手機產業鏈市場供給中，很大一部分都來自中國的出口。記者了解到，國內核心廠商在疫情蔓延期間，提前進行上游核心元器件的儲備，以便后續因應市場需求及時將集成后的器件或模組輸

3月，海外疫情暴發，全球市場股價接連動蕩。在國內疫情已得到控制下，A股相對抗跌。但對于一些營業收入比較依賴海外市場的A股上市公司來說，海外疫情的蔓延使這些公司不得不面對供應鏈中斷、物流停滯、產品無法銷售等壓力，對于收入和業績的影響較大。

隨著上市公司一季報的披露，海外疫情對A股上市公司的沖擊已經有所體現。根據21世紀經濟報道記者統計，海外業務收入占比30%的上市公司中，五成一季度錄得虧損。

海外收入占比超過30%的上市公司中，來自電子行業的上市公司數量居首。

全球手機產業鏈市場供給中，很大一部分都來自中國的出口。記者了解到，國內核心廠商在疫情蔓延期間，提前進行上游核心元器件的儲備，以便后續因應市場需求及時將集成后的器件或模組輸出海外。

需求供給“雙向擠壓”

“3月新冠肺炎疫情在海外多國暴發時，就在注意境外收入占比較大的上市公司了。”一家私募基金經理向記者表示。

隨著一季報的陸續披露，海外疫情對涉及進出口業務較多企業的影響正集中體現。

21世紀經濟報道記者根據數據統計發現，目前已披露2019年報的企業中，海外業務收入占營業收入比重30%以上的企業有429家，其中一季報虧損的企業達213家，占比近5成。而從已披露一季報財務數據的A股3829家上市公司來看，一季度錄得虧損的有1206家，占比僅三成。海外疫情對進出口的沖擊可見一斑。

分行業來看，海外業務收入占營業收入比30%以上的企業中，電子、化工、機械設備、醫藥生物、汽車行業上市公司的數量位居前五。細分來看，來自汽車零部件、其他化學制品、電子零部件制造、其它專用機械、化學原料藥的公司數量居前。

這其中，不少都屬于加工貿易型制造業企業，遭受著進、出口的雙向沖擊。

4月10日國務院新聞發布會上，商務部外貿司司長李興乾指出，加工貿易“兩頭在外”的特點，受疫情影響，面臨需求端和供給端“雙向擠壓”。一方面，出口訂單在減少。另一方面，全球供應鏈受阻，進口原材料、零配件存在困難。

業績預告及一季報中，多家制造業企業提及受疫情影響，國內及出口運輸受阻，相關產品市場需求不足，進一步影響公司產品銷售和一季度業績。

例如電子行業的英唐智控便表示，一季度受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，公司及上下游企業復工時間普遍延遲，尤其是下游客戶中屬于勞動密集型的電子工廠復工時間尤為靠后，對公司電子元器件分銷業務造成了影響;進入3月后，隨著國外疫情開始蔓延，下游終端產品海外市場的需求也出現了一定程度的下滑，上述原因最終導致2020年一季度公司營業收入較上年同期下降。但截至目前，國內疫情控制成效顯著，公司及國內上下游客戶的生產經營、供應鏈配套等逐漸實現了有序恢復，公司營收水平有望在較短時間內回復到正常水平。

電子產業籌謀備貨前置

作為全球最大智能機市場，中國無論在整機研發制造，還是上游元器件集成等領域，都在全球產業鏈中占據著重要地位。

這也導致全球手機產業鏈市場供給中，很大一部分都來自中國市場的出口。據國家海關總署統計，今年1-3月進出口總額中機電相關領域的出口比重占整體出口商品構成的絕大部分，而從累計去年的同比數據來看，也是相對波動幅度較小，目前在緩慢收窄跌幅，走向正常恢復供應的路途當中。

反映到上市公司財報中，主要體現在國內核心廠商在疫情蔓延期間，提前進行上游核心元器件的儲備，以便后續應市場需求及時將集成后的器件或模組輸出海外。由此帶來的短期承壓之勢隱現。

比如被稱為手機界“非洲之王”的傳音控股，新近發布的一季報顯示，期內公司預付賬款增加近70%，存貨增加近40%。公司方面解釋，這主要為應對疫情影響，提前預付貨款鎖定部分關鍵元器件資源，屬于戰略備貨行為，不過同時也受到短期產能影響，部分客戶訂單未全部滿足。

傳音控股在財報中還表示，2020年3月末客戶已付款但尚未交付的產品訂單增加，導致合同負債相應增加。

這影響的不只是現有庫存，還有短期內的收入表現。顯示觸控廠商合力泰一季報就顯示，期內公司營業收入略有下滑，凈利潤和經營性現金流都有大幅下滑。

為此公司的解釋是，一季度增加了超過43%的預付款，這主要是因增加采購備貨進口物料TFT白玻等原材料所致。也正因為疫情期間進口材料成本上漲，以及延遲開工但公司固定費用和人員工資并未相應減少，公司凈利潤下滑了53.32%。

為備貨增加的預付款同時影響到短期現金流水平，公司經營活動產生的現金流凈額下滑了139.61%。

一名行業觀察人士向21世紀經濟報道記者證實，在一季度國內疫情蔓延期間，不少產業鏈預計到未來疫情可能會蔓延到全球市場的風險，提前在海外工廠進行了備貨動作，主要包括PCB板等核心元器件。

“到3月上旬，海外部分終端市場開始受到影響，但我們發現關鍵零部件的備貨訂單量依然很高，甚至還高于組裝訂單的量。”該人士補充道。

這種備貨動作并非盲目，甚至可以理解為是一種“避險”動作。在4月29日匯頂科技召集的交流會上，公司CEO張帆就向21世紀經濟報道記者表示，今年疫情帶來了供需兩端的不確定性，在這個階段，適當增加庫存有助于降低供應鏈的風險。“從戰略上講，我們要保證在長時間內為客戶解除供應風險，尤其在光學產品上我們和很多客戶的合作都是獨家，適當增加庫存，這對公司是一個積極的信號。”

張帆進一步表示，相比短期內在利潤和庫存方面呈現出的壓力，公司會更關注在疫情結束后，有哪些因素會對工作可能帶來比較長期的變化，并將積極應對。

2020年是業內預計手機業結束低迷的復興之年，疫情或許短期影響到了產業鏈上市公司在財報中的資金面狀況，但長期來看，后續向好的信號也已出現。

一名業內人士就透露，華為在近期已開始增加對供應鏈的訂單，加上歐洲市場開始緩慢復蘇，印度線下門店也有所放松，利好拐點可能已經出現。

關鍵詞：