圖片來源：視覺中國月初，香港金管局的虛擬銀行牌照向八家公司發出通知函，其中包括騰訊、螞蟻金服、眾安在線和渣打香港。在業內人士看來，
圖片來源：視覺中國
月初，香港金管局的虛擬銀行牌照向八家公司發出通知函，其中包括騰訊、螞蟻金服、眾安在線和渣打香港。在業內人士看來，騰訊出現在名單中并不意外。這家手握金融全牌照、一直采取小心跟隨發展策略的互聯網巨頭隨時都有進擊的可能。
騰訊金融業務主要被裝在騰訊FiT線(騰訊支付基礎平臺與金融應用線)，囊括銀行、保險、券商等各個牌照。去年9月，騰訊FiT線首次以“騰訊金融科技”的整體形象對外呈現。2015年，FiT正式成立，此前財付通相關的業務部門均并入FiT，也標志著移動支付和互聯網相關業務成為騰訊的集團戰略級發展方向。
騰訊一直在吃C端紅利?？墒窃谫x能B端已成大勢背景下，騰訊金融雖然未做獨立板塊分拆出來，也已經開始“著急”了。畢竟，占騰訊營收大頭的游戲業務正受到前所未有的沖擊，收入第二大的金融業務要適時支撐。
三季報顯示騰訊總營收達到806億元，其中，主要由支付相關服務及云服務組成的“其他收入”為203億，占比已經達到25%以上。金融業務已經悄然成長為支撐起騰訊的第二棵大樹，并且潛力巨大。
至于為什么騰訊一直不肯給金融業務板塊“正名”，業內猜測是為了避免被外界過多關注，從而帶來更大的監管壓力。但該來的總會來。2019年，騰訊金融已經行至全面監管的十字路口。如何合規和應對監管是騰訊金融的下一個挑戰，也是下一步棋的重要落點。
14年發展史
回顧騰訊金融科技的成長史，其實是一部低調的潛行史。2005年，騰訊金融科技的前身——財付通正式成立， 6年之后的2011年，財付通獲得了央行頒發的首批第三方支付牌照，這是騰訊與金融監管的第一次親密接觸。如今，騰訊已經習慣于和金融監管打交道，并在一次次交流中成長為了整個國內擁有最全金融牌照的互聯網巨頭。
從牌照齊全程度來看，繼支付牌照之后，騰訊陸續獲得了小貸、銀行、保險、保險代理、基金銷售、征信(試點)、私募等牌照，并入股了中金公司、和泰人壽等持牌金融機構。在牌照的獲取上，騰訊不僅握有境內金融機構牌照，還在境外廣泛布局，在保險領域，騰訊入股了香港的英杰華人壽;在基金領域，騰訊聯合高瓴資本在香港拿下了公募牌照;在銀行領域，騰訊跟中銀香港一起，在香港申請了虛擬銀行牌照。
在獲得了幾乎全牌照之后，騰訊金融科技一改以往低調內斂的風格，開始向外界展示出更多鋒芒。2018年9月，騰訊金融品牌首次獨立，其FiT線(騰訊支付基礎平臺與金融應用線)以“騰訊金融科技”的整體形象對外呈現。
2018年11月，微信版余額寶——零錢通啟動公測，用戶開通零錢通后，可以將微信錢包里的資金直接用于微信支付所有場景的消費，也能同時幫助用戶自動獲取理財收益;同月，微信支付分在部分地區上線，用戶在線下場景掃描某品牌共享充電寶即可簽約開通，并獲得免押金服務。
騰訊金融科技的業務數據也令人側目，截至2018年9月底，微信支付用戶達到8億，日均交易量同比增長逾50%，其中線下日均商業支付交易量同比增長200%;截至目前，騰訊理財通用戶量超1.5億，資金保有量超5000億。截至2018年9月，騰訊微保小程序月活用戶近2000萬，連續半年位居保險類小程序排名第一位。
這樣的騰訊金融，得到了資本市場的看好，2018年，光大證券曾給予騰訊金融及云業務的估值為7200億元，天風證券則認為騰訊金融科技業務的估值可以達到1200億-1440億美元，幾乎逼近螞蟻金服去年融資時的估值1500億美元。
值得玩味的是，在當前騰訊游戲遭到全面監管，營收壓力加大的情況下，騰訊卻遲遲不愿意將金融業務獨立出來。即便這塊業務擁有最廣闊的發展空間。
早在2017年兩會時，騰訊公司董事會主席馬化騰就曾表示，“騰訊互聯網金融業務不會包在一個所謂的‘金融集團’里面來做，我們沒有必要為了拆分而拆分。”更早的時候，馬化騰將騰訊的業務概括為兩個半業務，其中半個就是金融業務。
被迫直面的監管現實
2019年，本就起跑慢了的騰訊金融倍感金融監管壓力。
1月16日，騰訊金融科技通過官方微信發布了一篇名為《斷直連前后的1000個日夜，財付通做了什么?》的文章，高調宣布了財付通已全面實現支付請求100%通過網聯、銀聯清算機構合規處理。值得關注的是，文章中還透露了一件事——財付通完成賬戶備付金100%集中交存工作。
截至2018年上半年，財付通沉淀的備付金規模已經超過了4000億元，即便按照最低年化3%的收益率，其坐享的利息也在每年120億之上，這筆收益雖被廣泛用于用戶補貼，但因其違背了讓更多資金“動”起來的支付行業初衷，被當成了一種“監管套利”行為。今后，這部分監管套利將被杜絕，騰訊也將少掉一大塊收入，但騰訊金融科技通過文章明晰而精準地傳達了其擁抱監管、支持監管的態度。
事實上，騰訊金融科技已經走到了全面監管的十字路口，這是騰訊自己不得不直面的現實。金融是一個強監管的領域，除了支付機構們在最初幾年的那段野蠻生長的時期。
業內人士認為，騰訊一直不肯給金融業務板塊一個名份，無非是為了避免被外界過多關注，從而帶來更大的監管壓力。騰訊的這一做法著實有效，在具有最全牌照和幾乎與螞蟻金服等同量級業務規模的情況下，螞蟻金服和蘇寧集團在去年被列入了首批5家金控試點公司，而騰訊尚未在列。有接近監管人士告訴記者，“一步一步來，從長遠的角度，新金融業態也應盡早納入”。監管部門的態度，讓騰訊在十字路口得到了一些緩沖期，也讓其在開展金融業務時學會了更加謹慎。
2018年1月29日，騰訊信用分上線，不足24小時即宣布下線。有知情人士透露，背后是監管的意志，認為“信用”這個概念不合適。
時隔一年后，騰訊只字不提“信用”，改頭換面重新上了“微信支付分”，并在評估維度中去掉了“社交”和“金融”。騰訊相關人士還對記者強調，微信支付分只是生活場景使用，與信用和征信不相關聯。但記者在實際體驗中發現，微信支付分超過550分，就可以免除租充電寶的99元押金，這其中與押金相交換的，就是微信支付分背后代表的用戶信用。
在全面監管的大環境下，騰訊對于金融業務的選擇從馬化騰此前表態中或許可以窺見一二。
2017年，馬化騰在兩會媒體溝通會上表示，互聯網金融最核心的問題是穩定和穩健，“金融是拼誰的命長，而不是誰跑的快。”更早一年的兩會上，馬化騰卻說，“我們的風格一貫都是‘做完再說、做好再說’。我們的財報里面，金融的收入都列不到一個板塊，屬于‘其他’中的一項，所以你是看不到的。”
去年11月，央行、銀保監會、證監會聯合印發了《關于完善系統重要性金融機構監管的指導意見》，這份指導意見將互聯網公司也納入了“系統重要性金融機構”的范圍。分析人士指出，未來在現有的五家模擬試點的公司基礎上，或將有更多公司被納入監管視野。正如中國人民銀行研究局局長徐忠所說，對大型技術公司的金融業務，監管應實時介入，避免相關風險從小到不值得關注，演變到大而不能忽視，甚至大而不能倒。
年底央行發布的金融穩定報告則提到了自己的監管邏輯 ：“部分非金融企業通過發起設立、并購、參股等方式，投資控股了多家、多類金融機構，形成一批具有金融控股公司特征的集團，其中，一些金融控股集團野蠻生長，體量大，業務雜，關聯風險高，但監管缺失，可能威脅經濟和社會穩定。”
這也就是說，騰訊金融將被納入監管。
一系列事件其實已經讓騰訊金融感受到了監管壓力。去年以來，微信支付已經多次被央行處罰;騰訊信用宣布在全國開啟公測后很快被監管叫停下線;微信支付被斷直聯，備付金被集中存管，導致成本上升，不得不對信用卡還款等進行收費;微信支付分悄然開始灰度測試。
“潛水艇”浮出水面之后，等待它的下一個亟待完成的課題是合規。
