Wind數據顯示，截至8月24日，7287家掛牌企業發布2018年半年報。平均營業收入同比增長近兩成，歸母凈利潤同比增長近13%。業內人士表示，營收
Wind數據顯示，截至8月24日，7287家掛牌企業發布2018年半年報。平均營業收入同比增長近兩成，歸母凈利潤同比增長近13%。業內人士表示，營收和凈利同步增長，顯示掛牌企業成長性較強。
凈利同比增長13%
Wind數據顯示，上述7287家掛牌平均歸母凈利潤為396萬元，同比增長12.55%;平均營業收入為8494萬元，同比增長19.55%。
“大部分掛牌企業披露了半年報。一般而言，較早披露半年報的企業業績相對好些。從目前情況看，收入增長速度尚可。”東北證券研究總監付立春對中國證券報記者表示。
永安期貨凈利潤規模居前。上半年，公司實現營業收入64.84億元，同比增長32.24%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5.49億元，同比增長16.02%。永安期貨表示，報告期內，公司經紀業務、風險管理、財富管理和國際業務繼續向好，資管業務風險可控可測，且穩中向好，投資收益穩步增長;營業收入繼續增長，盈利能力進一步增強。
華強方特上半年實現營業收入19.36億元，同比增長7.09%;實現凈利潤3.44億元，同比增長10.22%。華強方特主要產品和服務項目為創意設計、特種電影、數字動漫、文化衍生品和其他產品及服務、影視制作發行、主題公園建設、主題公園運營。
“掛牌企業作為中小微企業的代表，在外部環境不利因素影響下，上半年取得營收和凈利同步增長實屬難能可貴。這從側面證明了新三板掛牌企業具有較強的活力和較好的成長性。”北京南山投資創始人周運南說。
北京新鼎榮盛資本管理公司董事長張馳認為，上半年市場整體比較低迷，企業經營難度加大，不少企業的收入和利潤出現下滑。而掛牌企業收入和利潤均有所增長。
“對比上年半年報凈利潤增幅數據，今年名義平均增幅為24.12%;剔除業績變動較大的權重股，凈利潤中位數增幅為15.11%。”聯訊證券新三板研究負責人彭海表示，“數據較上年小幅下降，但延續營入增速高于凈利潤增速的特征。這意味著新三板企業整體依然在處于擴大市場份額階段。”
付立春對中國證券報記者表示，已披露半年報的掛牌企業平均利潤增長僅13%，未達到20%。這與新三板企業前幾年收入利潤等快速增長的態勢出現一定差異。這或許與近年來新三板企業財務報告的規范性要求逐漸提高有關。同時，也反映出中小企業經營面臨較大的壓力。
數據顯示，凈利潤規模超過1億元的掛牌企業共22家。其中，凈利潤增速排名前20位的多為工業以及消費類公司。而去年同期則為信息技術及消費類企業。
付立春認為，新三板中小雙創企業需要更多更實質性的支持。消費類企業保持較高的增長速度，且具有持續性，而工業企業增長的穩定性較強。
研發投入增近三成
從分項財務指標看，掛牌表現同樣可圈可點。其中，研發投入備受關注。
全國股轉系統表示，截至8月24日已公布半年報的掛牌企業研發費用總額達158.90億元，同比增長28.62%。其中，研發費用占營業收入的比重為4.74%，部分高新技術類掛牌公司研發投入持續加大，業績增長明顯。
周運南表示，掛牌企業較大比例屬于新經濟企業，注重技術研發。這也是掛牌企業持續成長的基石和動力源。
股轉系統數據顯示，有研發費用的5021家掛牌公司上半年營業收入達3355.02億元，同比增長18%。其中，研發費用超過500萬元的新三板公司817家，超過1000萬元的公司230家，研發費用突破2000萬元的掛牌公司51家。圣泉集團、合全藥業、華強方特研發投入規模居前，分別為1.5億元、0.75億元、0.7億元。
上半年，圣泉集團實現營收29.38億元，同比增長31.13%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2.73億元，同比增長15.95%;研發投入約1.50億元。資料顯示，圣泉集團屬于化學原料和化學制品制造業，從事樹脂及新材料、大健康、生物質和生物醫藥相關產業的綜合研發、生產、銷售業務。
股轉系統表示，從行業分布看，研發投入金額較多的主要是信息技術、材料和醫療保健行業，上半年研發投入分別為62.97億元、24.28億元、8.93億元，同比分別增長23.18%、38.77%和35.92%。上述三個行業企業平均研發投入分別為375萬元、340萬元和291萬元，高于新三板市場284萬元的平均值。
以康樂衛士為例，上半年公司營業收入為66204.87元，同比增長157%;歸屬于公司股東的凈利潤為-1553.9684萬元。公司表示，目前的主要工作仍為項目研發，主要費用支出為研發費用支出。2017年，公司研發投入879萬元，而營業收入僅為3萬元，研發強度高達28562%。
張馳表示，與營業收入增長數據對比，研發投入增長28.62%比較正常，不能評價為跳躍式增長。從研發費用占營業收入的比例看，今年并沒有出現太大變化。從這個角度看，掛牌企業的研發費用支出水平仍有待提高。
“值得注意的是，部分企業的研發投入有‘水分’。有的企業為了高新技術企業名頭，將研發投入往高處報。”張馳說，“可能不是真正投入技術或設備研發，而是將一些其他生產費用歸到研發科目，以實現研發收入占比達到高新技術企業的要求，從而申請高新技術資格以降低企業所得稅。”
擬分紅企業占6%
研發投入關乎企業未來發展的潛力，而分紅則是投資者實實在在享受投資紅利。Wind數據顯示，在已披露半年報的掛牌企業中，發布分紅方案的企業497家，占比為6%。
張馳指出，新三板多數都是中小企業，利潤規模難以支撐企業大面積分紅，不少企業處于高成長期，需要更多資金投入生產。
8月28日，惠云鈦業公告稱，截至2018年6月30日，掛牌公司合并報表歸屬于母公司的未分配利潤為13820.7109萬元，母公司未分配利潤為16328.3046萬元。公司擬以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利1.00元(含稅)。
創凱智能現金紅利更豐厚。公司公告稱，截至2018年6月30日，公司未分配利潤為3952.2188萬元。公司擬向全體股東每10股派送現金紅利6元(含稅)。
部分公司通過送紅股的形式分配利潤。以圣石激光為例，截至2018年6月30日，掛牌公司合并報表歸屬于母公司的未分配利潤為874.6192萬元，母公司未分配利潤為1120.0641萬元。資本公積為800.1949萬元。公司擬以未分配利潤向全體股東每10股送紅股3股，以資本公積向全體股東以每10股轉增7股。
周運南表示，掛牌企業積累了一定未分配利潤，在現金許可的前提下，進行適合比例現金分紅，可以讓股東共同享受經營紅利和投資收益。
“新三板企業分紅比較積極。一方面體現出新三板市場化屬性較強。同時，由于掛牌企業股權相對集中，這顯示出主要股東對掛牌企業持續投入意愿不夠強。”付立春說。
值得注意的是，部分掛牌企業盈利下滑甚至出現虧損卻仍堅持分紅。8月13日，天地壹號公布2018年半年度權益分派方案，擬向全體股東每10股派5元現金。距上次公司的2.14億元分紅僅三個多月。但是，公司上半年盈利情況并不好，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為319.36萬元，同比下滑94.81%。
彭海表示，部分業績虧損或下滑企業可能上期分紅未協調好，本期進行補充。整體而言，新三板企業的分紅仍需要規范。
