筆者曾經寫文章稱，未來P2P公司最大的考驗是利率上漲，但是沒有想到的是，市場利率沒有上漲，網貸公司卻連續爆雷。6月以來，許多P2P平臺出
筆者曾經寫文章稱，未來P2P公司最大的考驗是利率上漲，但是沒有想到的是，市場利率沒有上漲，網貸公司卻連續爆雷。
6月以來，許多P2P平臺出現提現困難甚至跑路的情況。據有關統計，6月P2P網貸行業問題平臺數量達到63家，達2017年以來單月高峰、當前正常運營平臺共1836家。7月的第一周，爆雷的P2P平臺就達40家，涉及資金超1200億。
此次網貸機構爆雷有幾個主要特點：一是此次去杠桿在貨幣信貸上表現為，貨幣寬松，信用緊縮。貨幣方面，央行今年三次下調存款準備金率，盡管名為定向，實為普遍，因為幾乎所有金融機構都在下調范圍，但是用途卻有限制，對于某些行業的信用是緊縮的。所以我們看到的景象是，市場利率波瀾不驚，但是許多機構卻喊錢緊，比如一些信用資產差的公司，面臨銀行斷貸或者抽貸的情況。
二是7月以來爆雷的P2P公司主要集中在江浙滬一帶，民營經濟發達、互聯網應用高度密集的上海和杭州成為“重災區”。由于平臺密集，競爭激烈，政府背景比較薄弱，相對容易引發風險，其他經濟欠發達地區平臺由于競爭不充分，即使資質一般，也安然無恙。
三是一些P2P機構貸款利率較高，自然風險也高，有些機構一直存在大額集中貸款、自融、虛假標的、資金池、龐氏騙局等等問題，一遇到這樣的情況，很容易出問題。
四是有些平臺則是由于行業信譽出現問題，加之政府采取市場化出清的態度，風險外溢到一些資質優良的機構，引發投資者擠兌，出現流動性危機，這屬于傷及無辜，這也是為什么江浙滬成為重災區的原因。
近日，互聯網金融風險專項整治工作領導小組制定了互聯網金融風險專項整治下一階段的工作方案，明確P2P網絡借貸和網絡小貸領域清理整頓完成時間，延長至2019年6月。此外，央行副行長潘功勝指出，再用1到2年時間完成互聯網金融風險專項整治，初步建立監管制度體系。
監管此次發聲，某種意義上給網貸行業吃了一顆定心丸，如果政府真的放任自流，可能會導致投資者的恐慌，引發風險。
中金公司的最新報告稱，近期中國P2P網貸平臺關停數量增加，預計P2P退潮或仍將持續2-3年。在滿足監管合規要求的基礎上，再考慮運營成本的攀升，3年后正常運轉平臺預計不超過200家，僅為目前運營平臺數量的10%左右。
如果按照這個思路，這對目前的網貸行業而言，無疑是一場噩夢，筆者認為也不利于金融科技行業未來的發展。
監管層也認識到經過十多年的發展，網貸行業已經積累了豐富的金融市場經驗和技術，尤其在產品創新和服務方面，某些方面是現有金融機構無法替代的。在科技金融領域的探索，在三農和小微企業方面的努力，都具有相當寶貴的價值，也是打破金融業壟斷的一個寶貴契機，對于中國金融業發展具有不可替代的作用。
更為關鍵的是，網貸行業的定位問題，監管層將網貸行業定位為“信息中介”，其目的就是不讓其承擔風險，不具有信用功能，但是在現實中，這樣的定位未免過于理想化。
大多數公眾對于網貸行業的定位以信用中介為主，很難想象，一個投資者去投資一個平臺，僅僅把它看成一個純粹的信息中介。他們投資一個平臺看重的是過往業績、品牌、體量、股東等等，這些條件直指平臺的信用資質，而且許多第三方機構也提供了關于平臺資質的排名等等。
普通投資者不具備判斷底層資產的能力，他們也沒有精力和必要去判斷這些資產，而網貸平臺在提供這些資產時，大多數都是經過自己挑選的，平臺不可能讓所有資產都進入自己的資產庫，讓投資者去選擇。
這樣，如果出現標的違約，平臺難辭其咎，也動搖了其純粹信息中介的定位。這就會產生短期套利行為，不合規平臺以高風險資產對應投資者，抬高利率，獲取超額利潤，一旦風險爆發，讓投資者蒙受損失。
如何解決這個問題，有專家建議建立平臺退出機制、建立投資人風險承受能力評估、投資人準入機制等等，筆者則認為信息中介的定位也許需要再思考。
