周三，兩市全線回落。在此背景下，兩市主力資金流向也逆轉了周二凈流入的格局，全天凈流出規模達151 41億元。分析人士指出，當前市場整體風
周三，兩市全線回落。在此背景下，兩市主力資金流向也逆轉了周二凈流入的格局，全天凈流出規模達151.41億元。
分析人士指出，當前市場整體風險偏好的下降以及板塊強弱轉換依舊反映出投資者情緒相對脆弱的一面。不過，整體而言，無論是宏觀經濟還是市場估值均不支持盤面大幅走弱，投資者也不必過度悲觀。
謹慎情緒未消散
從盤面的交易情況上看，此前一個交易日的上漲并未徹底緩解盤面中的謹慎情緒，昨日指數再度下挫。
漲跌幅方面，昨日各主要指數全線下挫以及行業方面幾乎“全軍覆沒”的態勢，直觀反映了“賺錢效應”的再度回落。不過，近期成交量持續不振的情況也反映出，偏弱的行情中，近期投資者情緒并未出現大幅波動。
整體上，時隔一個交易日，凈流出仍在盤面中延續。昨日兩市凈流出151.41億元。說明周二盤面回升并未扭轉謹慎的市場情緒，投資者警惕性依舊較高。盤面稍有“風吹草動”，情緒面便相應產生助漲助跌的效應。
相較此前的持續回調，周二市場小幅回升仍稍顯單薄。事實上，近段時間以來，資金凈流出態勢一直未能得到徹底改善，雖然周二兩市凈流入重現的積極意義不可低估，但同樣值得注意的是，此前盤面中也出現了數次“曇花一現”式的單日凈流入，但也均未敵市場風險偏好持續回落。
結構上，在昨日兩市流向再度逆轉的背景下，各板塊凈流出金額也均呈現不同程度的擴大。28個申萬一級行業中，昨日出現資金凈流出的就有25個，僅有電子、鋼鐵、房地產三個板塊出現資金凈流入。在凈流出的板塊中，醫藥生物的凈流出金額居首，達到24.21億元，另有包括醫藥生物板塊在內的8個行業單日凈流出金額超過了10億元。這一現象也從一個側面佐證了昨日兩市主力資金凈流出重現與盤面下跌間的密切關系，顯示出資金對于后市盤面整體性機會并不看好。
此外，值得一提的是，數據顯示，從近幾個交易日超大單、大單、中單和小單動向來看。一個有趣的現象是，一方面，超大單和大單凈流出態勢逐日加劇;而另一方面，中單和小單卻分別呈現出凈流出態勢逆轉和凈流入金額持續增加的現象。特別是在以滬深300為代表的藍籌板塊上，這一趨勢更加明顯，這說明了在部分大資金清晰表達對后市看淡的同時中小投資者卻在此期間急于反向操作。
短線反復 靜待企穩
分析人士表示，雖然盤面再度出現回調勢頭，但也不應過分悲觀。當前，經濟增長依然具備韌性，市場估值仍在歷史上相對較悲觀時相若的水平。綜合來看，當前位置機會大于風險。盤面雖然依舊謹慎，但也還是能找到機會。后市緊緊圍繞盈利增長進行選股，以業績和估值的匹配性為導向，投資機會也依舊不會缺乏。
從基本面來看，安信證券指出，5月PPI環比增速觸底反彈，供應響應壓低工業品價格的過程似乎已經結束。隨著價格的反彈，流通領域存貨可能重新轉入回補過程。PMI、發電耗煤、粗鋼產量等進度數據積極，也顯示工業生產活動仍然穩定。經濟增長穩定，工業品價格回暖，這些都有助于改善周期和金融板塊的盈利水平以及市場預期。
技術面而言，方正證券表示，當前滬市走勢形態顯示，跌破3000點、出現單邊下跌的可能較小，因為目前走勢形態呈現的是下降楔形，并已進入楔形的尾部，而這個楔形以今年1月29日為起點，五波下跌清晰可辨，歷史上最類似的是1999年“5.19”行情前夕的大楔形，該形態以1998年6月5日為起點，跨度將近一年。此外，當前市場的日均成交量已經不足4000億元，下跌預期開始收斂，藍籌指數近三周量能有所放大，值得留意。
中金公司認為，近期A股市場先揚后抑，表現分化。一方面，食品飲料等基本面穩健，更依賴內生增長、長期以來受外資青睞的行業吸引了資金的抱團，在此前市場反彈期間，走出歷史新高的優異表現;而另一方面，其他多數行業則缺乏明顯的趨勢性機會，或弱勢反彈，或再創新低，盤面量能明顯收縮。伴隨近期不確定性事件增多，市場整體成交繼續回落，對中短期機會風險更看重的博弈型投資者觀望情緒明顯增加，而持股期更長的基本面投資者本周在成交中占比更高，邊際上決定了風格表現。在這一背景下，3月以來趨勢性回落的成交分化度指標本周有所反彈，三個月以來，首次連續位于中樞水平上方。市場微觀結構邊際有所改善，但并未達到觸發趨勢信號的水平。有鑒于此，中金公司指出，市場當前的估值和動量水平決定了其寬幅震蕩的特征，下跌勢能的逐步減弱，以及資金合力的穩步形成，將是市場階段性機會的重要前置條件，投資者可關注這兩個維度的變化，并把握波段機會。
