近段時間，國內互聯網科技企業相繼發布財報，作為游戲領域兩強霸主的騰訊和網易表現卻是大不相同。騰訊這邊，憑借著《王者榮耀》等游戲繼續
近段時間，國內互聯網科技企業相繼發布財報，作為游戲領域兩強霸主的騰訊和網易表現卻是大不相同。騰訊這邊，憑借著《王者榮耀》等游戲繼續高速增長的勢頭。網易則相反，游戲收入大幅下滑，導致整個公司在盈利以及股價上都受到了影響。
雖說網易電商業務表現不俗，在短短的時間里取得了長足的進步，營收方面同比大增。但是，電商業務仍舊只是“初出茅廬”，難以彌補游戲營收下滑的窟窿。而對于丁磊來說，想要通過電商“再造一個網易”的目標，在短時間內估計都將只是一個目標。
游戲營收連續四個季度增幅下降
從網易公司的營收占比來看，游戲仍然是其主營業務，也是收入的主要來源，即便是去年第四季度，游戲的營收也占到了總營收的55%，今年第一季度更是占到了62%。不過，游戲業務卻一直在拉后腿，成為丁磊心中的痛，同比增速更是連續四個季度下滑。
根據財報數據顯示，網易第一季度凈收入為141.73億元人民幣，其中在線游戲服務凈收入87.61億元人民幣，相比較上一季度的80.04億元人民幣有所增加，但是和去年同期的107.35億元人民幣相比，其在線游戲業務呈現大幅下滑趨勢。
2017年第一季度，網易游戲營收達到了最高點，突破了100億元。不過，隨后的三個季度，網易游戲營收一直在持續下滑，直到今年一季度才有所緩解。但是，相比較下，騰訊游戲的營收一直在增長，到了今年一季度已經超過了287億元，將網易遠遠甩在身后。
值得注意的是，不僅僅是營收上的同比大幅下滑，在線游戲服務毛利也同比下降。對此，網易方面給出的解釋為，在線游戲服務毛利同比下降主要是由于自研手游如《陰陽師》和《倩女幽魂》手游的收入貢獻下滑，并被《荒野行動》和《楚留香》的收入增長所部分抵消。而在線游戲服務毛利率的同比下降主要是由于自研手游業務凈收入下降，且部分成本相對穩定所致。
營收下滑，毛利下滑，網易在游戲業務出現缺口，增長乏力的時候，營業費用卻是大幅度增加。財報數據顯示，網易2018年第一季度營業費用為47.47億元人民幣(7.57億美元)，上一季度和去年同期分別為43.18億元人民幣和27.12億元人民幣，同比增幅高達75.04%。網易方面表示，營業費用的大幅度增加源于網易游戲業務相關的市場營銷費用、研發支出和人員成本上升。
近幾個月以來，網易一直在加大游戲推廣營銷上的投入，以吸引更多的玩家加入。在財報發布后的電話會議中，網易CFO楊昭烜表示，第一季度的營銷支出主要投向新的生存類游戲推廣，正如我們之前所說，這種投入會提升這些新游戲在未來幾個季度的貢獻。他還表示，我們通常會在第四季度和第一季度發布更多的新游戲，至于全年趨勢，我們認為市場營銷投入會趨于正常，但還是要取決于新游戲的研發計劃以及上市時間。
從營收和盈利能力上來看，網易和騰訊是國內游戲市場上絕對的寡頭公司。但是，從近一年的表現來看，網易和騰訊之間的差距正在逐漸被拉大。在這之中，體現出的不僅僅是網易自研手游方面的頹態，更是暴露出網易在渠道上的弱勢。
手游不同于端游，其自身的生命周期要短很多，因為用戶的興趣轉變很快，很難保證一款手游能夠長久不衰，保持著較高的活躍度。一季度網易在線游戲服務毛利率的同比下降便主要是由于自研手游業務凈收入下降，之前頻頻刷爆朋友圈的《陰陽師》，現在的熱度也大減，周圍朋友討論的頻次也在降低。而在當時，網易正是憑借著《陰陽師》與騰訊的《王者榮耀》相抗衡。但是到了今天，《王者榮耀》依舊堅挺，但是《陰陽師》卻不復光輝。
自研手游頹勢難扭是制約網易游戲發展的一個因素，另一方面便在于渠道。不同于端游，手游的發行主要依靠第三方渠道，而在這過程中則會收取一定的費用，增加了成本，導致毛利下降。相比較下，騰訊有著微信、QQ、應用寶等渠道的支持，完全掌握著先天的優勢。
其實，網易也意識到了渠道的重要性，開發了易信。只不過，最終并沒有達到預期，之后便沒有然后了。
網易電商表現繼續搶眼 營收翻倍
縱觀BAT等巨頭公司，在不斷的發展壯大過程中，除了自有業務之外，幾乎都在全面布局。對于網易來說，找到游戲之外的增長點是最重要的事情。三年前，網易考拉海購上線公測，2016年3月正式上線，緊隨其后的還有網易嚴選。不同于阿里淘寶和京東，網易要做的是更加垂直，更加細分化。后來的數據證明，網易電商這步棋下對了。
根據財報數據顯示，網易2018年第一季度電商業務凈收入為37.32億元人民幣(5.95億美元)，同比大增101%，上一季度和去年同期分別為46.54億元人民幣和18.57億元人民幣。同時，此前發布的2017年年報數據也顯示出網易電商的強勢力量。網易考拉和嚴選收入共計117億元人民幣，同比增加近157%。
而在更早些時候，電商業務還未單獨分開之時，便就已經顯現出非常強大的助推能力。數據顯示，2015年、2016年網易Q1的郵箱、電商及其他業務增速分別為276%、257%。而在此之前，增速都在80%以下。
至于網易嚴選和考拉的具體營收，網易方面并沒有透露，只是表示目前網易電商業務的收入貢獻主要來自于考拉。不過，丁磊還表示，嚴選并未遇到發展瓶頸，我們下一步行動就是把嚴選的市場營銷做好，讓中國更多的消費者接觸到嚴選這個品牌，接觸到嚴選的商品，這將是我們接下來要做的工作。
對于丁磊來說，電商是游戲之后，自己加大砝碼布局的一個業務線，更是有著很高的期待。丁磊曾表示，希望借助電商，用三到五年時間，再造一個網易。
在阿里新零售、京東無界零售等環境下，網易電商也在積極布局著線下實體店。4月28日，網易考拉第一家線下店在杭州開業，而網易嚴選線下店最快在2018年下半年開業。同時，網易2018年還將拓展100個嚴選HOME店，合作對象從長租公寓形態向下游家裝環節拓展。
不同于京東和阿里的全方位電商布局，網易電商推崇的更是一種小而美，更加垂直化，受眾群體也更集中。事實也證明，網易電商的這種策略十分奏效，加上自己在風格上的定位，三年時間里幫助網易在營收方面更上一層樓。
業務占比仍失衡 電商難造就下一個網易
對于網易，大部分人的印象還都是停留在一家游戲公司。當然，財報數據顯示的也是如此，游戲業務的營收占比一直高居不下，一季度更是再次提升到60%以上。相比較下，被寄予厚望的電商業務占比僅為26%。
圖注：網易2018年一季度各項業務營收占比
而丁磊曾經表示，希望公司未來游戲、電商和媒體三者的比例是4:4:2。不過，就目前來看，電商業務還差很多。
近幾年，隨著物流體系的完善、進出口貿易的發展以及用戶的消費升級，海淘成為新的消費熱點，入局者也在不斷增多，促進了整個市場規模的擴大。根據相關研究機構發布的報告顯示，2015年海淘用戶規模為2300萬人，2016年增長至4100萬人，增長率為78%，預計2018年這一數字將達到7700萬人。而在交易規模上看，2013年中國海淘市場僅有2.2萬億元，2014年市場交易規模飛速增長，達到4.1萬億，2016年市場交易規模達到6.4萬億。
根據艾媒咨詢發布的《2018Q1中國跨境電商季度監測報告》顯示，網易考拉在2018年1季度的市場份額為26%，超過天貓國際(22%)和京東全球購(13.4%)蟬聯第一。值得注意的是，在市場份額前三名中，只有網易考拉不是背靠傳統電商平臺，有種后來者居上的感覺。
但是，電商是個吃力不討好的生意，透過營收背后來看，網易電商在毛利率以及成本上現階段都會拖網易的后腿。數據顯示，一季度網易電商業務毛利率為9.5%，上一季度和去年同期分別為7.4%和13.1%。對此，網易方面解釋稱，電商毛利率的同比下降主要是由于2018年第一季度的促銷力度較大，以支持電商業務的快速發展。電商毛利率的環比上升主要由于季節性因素所致，電商業務的大規模促銷和打折活動通常安排在第四季度。
一季度，網易綜合毛利率為42.0%，相比較下，網易電商9.5%的毛利率著實拖了后腿。雖然在營收上，電商業務起到了重要的推進作用，但是在毛利率上的“短板”，依舊是投資者不愿意看到的。而在未來，網易還要進一步拓展電商業務，物流等方面還需要更大的成本投入，到時候網易在利潤方面的數據或許會更難看，對于網易的股價也會是一個更大的考驗。
截至美股收盤，網易股價下跌19.84美元，跌幅達7.46%，報收于246.26美元，相比較377.64美元的最高點已經跌去了34.8%。
對于網易來說，手游業務相比較國內大部分公司都更優秀，但是相比較騰訊，如何能夠一改自研產品的“頹勢”，提升產品的可持續性，仍舊是重中之重。而就電商業務來說，在海淘增速減緩的大環境下，網易與阿里以及京東之間的競爭將會更加激烈，短時間內在盈利方面估計不會很好看，就看丁磊和投資者有沒有耐心和決心了。
