光線周末搞事情，而且一來就是兩件。3月11日晚間，光線傳媒一口氣發布了9條公告，涉及投資、出售資產等諸多事項，但是核心只有兩點，即投資

光線周末搞事情，而且一來就是兩件。

3月11日晚間，光線傳媒一口氣發布了9條公告，涉及投資、出售資產等諸多事項，但是核心只有兩點，即投資藍白紅影業和出售新麗傳媒。

這兩個都是行業里面的大事件，對于前者藍白紅影業而言，參投了今年春節檔大熱的影片《紅海行動》，以目前超過32億的票房來說，藍白紅影業可謂是賺得盆滿缽滿。

根據具體的投資協議，光線影業以自有資金出資人民幣3000萬元，獲得藍白紅影業6.25%的股權，以此計算藍白紅影業整體估值已經達到4.8億元。

后者則是行業里的著名影視公司，2017年大熱的影片《羞羞的鐵拳》《妖貓傳》都是其深度參與的影片，都取得了非常不錯的口碑和票房。

根據具體的協議，光線傳媒以33.17億元的價格出售所持的新麗傳媒27.64%股權，受讓方正是近來在泛娛樂投資領域投資十分活躍的騰訊。

根據轉讓價格和股權比例計算，新麗傳媒的估值達到了120億元。新麗傳媒作為國內優質的影視內容制作公司，2017年的營業收入達到了16.7億元，凈利潤為3.49億元。

以此計算本次騰訊“接盤”新麗傳媒的靜態PE達到了34倍，如此高的PE倍數接盤，說明騰訊對于新麗傳媒寄予了厚望，堪稱戰略投資。

雖然光線一次性公布了2個資本上的大動作，但是因為新麗傳媒涉及騰訊，又是業內十分成熟優質的影視公司，因此外界的目光都集中在新麗這件事情上，下面文娛商業觀察的分析也是基于這一事件分析。

新麗傳媒估值120億元，光線四年半掙25億元

騰訊受讓光線傳媒所持的新麗傳媒股份，是一個行業大事件，自然有一些有趣的數字產生，透過這一數字，可以更有趣地解讀這筆交易。

首先當然是光線能夠從交易中掙多少錢？

根據資料，光線傳媒2013年10月25日與新麗傳媒及其股東王子文簽訂了《股權轉讓協議》， 光線以自有資金人民幣 8.2926 億元受讓新麗傳媒 27.6420%的股份。

這次騰訊受讓的價格是33.17億元，意味著四年多的時間里，光線傳媒一進一出，獲得了4倍的收益，即24.88億元，是一筆十分劃算的買賣。

其次是新麗傳媒的估值增長了多少？

根據上一次光線傳媒入股的時候估值為30億元，這次根據數字計算得出的估值為120億元，四年多的時間估值同樣增長了4倍多。

新麗傳媒2017年在爆款作品加持下的業績如何呢？

最后，隨著這次投資，新麗傳媒的最新財務數據也曝光，

根據公告，截止2017年12月31日，新麗傳媒營業收入達到了16.7億元，凈利潤為3.49億元。值得注意的是，新麗傳媒的資產總計41.55億元，但是負債總計29.09億元，資產負債率高達70%。

那新麗傳媒之前的數據如何呢？

根據新麗傳媒2017年6月底報送IPO的財務數據，新麗傳媒2016年實現營業收入7.45億元，凈利潤1.56億元，從這里可以看出2017年新麗傳媒業績表現十分好，營業收入和凈利潤都實現了超100%的增長。

但是從僅有的一些數據可以看出，新麗傳媒的資產負債率也在大幅度上升。上面提到2017年的資產負債率為70%，而這一數字在2016年和2015年分別61.13%和52.31%。

這說明業績向好背后，新麗傳媒的現金流是有一定問題的。

新麗傳媒股權現重大變動，第三次IPO恐被迫終止

這次騰訊注資新麗傳媒當然是一件好的事情，對于騰訊來說可以補充在影視娛樂領域的布局，對于新麗傳媒來說，也終于找到了一個有錢又有資源的金主爸爸，是一次雙贏的舉動。

但是新麗傳媒正在申請IPO，這樣大的股權變動會給自己帶來一定的負面影響，那就是第三次IPO可能就此失敗，需要主動撤回然后再重新申請。

此前的2012年新麗傳媒就曾進入過IPO初審，之后由于二股東移民轉讓股權，2014年1月終止了申請;2015年11月再次申請IPO，于2017年5月再次終止。

2017年6月份的最后一天，新麗傳媒再次申報了IPO的信息，并公布了一個更為詳細的招股書，其中諸多涉及《妖貓傳》《如懿傳》等敏感信息，外界一度以為這將會是新麗傳媒最后一次發起IPO沖刺，各方面條件已經成熟。

但是隨著這次股權變動，新麗傳媒第三次沖刺IPO即宣告失敗，因為根據證監會對于IPO的要求，排隊期間發生重大股權變動的，需要撤回重新申報。

最典型的例子就是2017年5月終止的那一次，股東變動是撤回重新申報的重要原因之一。資料顯示，2017年5月31日，新麗傳媒股東馮大樹與其配偶張培培簽訂《股權轉讓協議》，將其持有的0.0816%股權以人民幣200.00萬元轉讓給張培培。

這次光線將其持有的新麗傳媒27.64%轉讓給騰訊，是一筆十分重大的股權轉讓，理應終止重新申報IPO。

悲情如新麗，需要第四次闖關IPO了。

關鍵詞： 騰訊