6月12日，外匯局發布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》，人民銀行會同外匯局發布《關于人民幣合格境外機構投資者境內證券投

6月12日，外匯局發布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》，人民銀行會同外匯局發布《關于人民幣合格境外機構投資者境內證券投資管理有關問題的通知》，對合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)實施新一輪外匯管理改革，進一步便利跨境證券投資。

取消資金匯出和鎖定期限制

與此前政策相比，此次主要的改革措施包括三條：一是取消QFII資金匯出20%比例要求，QFII可委托托管人辦理相關資金匯出;二是取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，QFII、RQFII可根據投資情況匯出本金;三是允許QFII、RQFII開展外匯套期保值，對沖境內投資的匯率風險。

外匯局相關負責人表示，資金匯出和鎖定期的限制是影響QFII投資運作的主要因素。此次改革將兩個限制取消，將進一步簡化管理、便利操作，大大激發境外機構投資熱情，促進境內資本市場進一步雙向開放。

另外，允許境外投資者進行外匯套保，可以加強防范匯率風險。上述負責人表示，允許外匯套保是外匯市場開放的舉動，可以引入更多的機構參與進來，發展外匯市場。

中金公司研報提出，此次改革利好A股，利好QFII業務比例相對較大的券商。繼續松綁QFII/RQFII機制是增強中國資本市場包括A股對海外投資者吸引力的方式，此次改革后，中國資本市場與滬深港通機制至少保持同步的吸引力，未來不同開放渠道有望逐步統一。另外，MSCI納入A股的比例提升進度也可能會加快，進一步引導更多國際資金進入A股市場。

QFII和RQFII制度歷經多輪改革

QFII制度正式確立于2006年，此后十多年時間內，監管部門對QFII制度進行過多輪改革，在資格門檻、投資范圍、投資額度和資金匯兌等多個方面不斷放松管理。目前實行的政策是國家外匯管理局2016年2月發布的《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》，其中規定，QFII每月累計凈匯出資金不得超過其上年底境內總資產的20%;合格投資者的投資本金鎖定期為3個月，在鎖定期期間禁止將投資本金匯出境外。

RQFII制度正式確立于2013年。2016年，央行、外匯局對RQFII實施改革，統一QFII、RQFII管理規則，將RQFII額度管理方式統一調整為余額管理，取消機構投資資金匯入期限要求，對開放式基金不設鎖定期，對其他產品或資金，將鎖定期由1年縮短為3個月。

外匯局相關負責人強調：“改革是漸進式的，開放的方向是非常堅定的，外匯局會根據國家宏觀經濟金融和國際收支形勢，把握開放的節奏。”(記者顧志娟)

關鍵詞： 資金