5G和新基建發(fā)展利好網(wǎng)絡(luò)安全龍頭廠商紛紛組建渠道

2020-09-08 11:53:42 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)

該機(jī)構(gòu)還表示，網(wǎng)安公司的估值，不應(yīng)以短期凈利率高低為標(biāo)準(zhǔn)，而是更加關(guān)注公司對(duì)新興方向和新賽道的把握和競(jìng)爭(zhēng)力，以及商業(yè)模式向SaaS安全服務(wù)化轉(zhuǎn)變的可能性。前者關(guān)系到公司的成長(zhǎng)

9月7日，網(wǎng)絡(luò)安全概念表現(xiàn)活躍，截至發(fā)稿，任子行、宜通世紀(jì)、綠盟科技、北信源等漲超4%。

工業(yè)和信息化部黨組書(shū)記、部長(zhǎng)肖亞慶近日表示，2020年是“十三五”的收官之年，也是開(kāi)啟國(guó)家“十四五”發(fā)展新征程的基礎(chǔ)之年。下一步重點(diǎn)做好以下四方面工作：一是推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化。高質(zhì)量編制“十四五”大數(shù)據(jù)、信息通信等產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，明確新形勢(shì)下發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)。二是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。推動(dòng)信息化和工業(yè)化深度融合，深入實(shí)施工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。三是服務(wù)數(shù)字化治理。推廣數(shù)據(jù)管理能力國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置，提升數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)安全保障能力。四是深化開(kāi)放合作。積極參與G20、金磚國(guó)家、中俄、中歐等多、雙邊合作，為發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)中國(guó)智慧和中國(guó)方案。

開(kāi)源證券表示，根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2018年全球信息安全支出占IT支出的比例為3.05%。與之對(duì)比，中國(guó)信息安全支出占IT支出比例僅為1.7%左右，相對(duì)于全球平均水平還有較大差距。網(wǎng)絡(luò)安全法、等保2.0等相關(guān)法律法規(guī)逐步落地，護(hù)網(wǎng)行動(dòng)力度加大，推動(dòng)安全市場(chǎng)的高速增長(zhǎng);社會(huì)對(duì)安全的重視程度提升，新興技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，將推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全發(fā)展步入新紀(jì)元。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)總體支出將達(dá)到78.9億美元，到2024年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全將達(dá)到167.2億美元。未來(lái)5年，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)總體支出復(fù)合增速預(yù)計(jì)為18.7%。疫情期間，市場(chǎng)普遍擔(dān)心政府及企業(yè)安全支出的縮減風(fēng)險(xiǎn)，隨著政企的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前影響已經(jīng)逐漸弱化。同時(shí)，后疫情時(shí)代，國(guó)家對(duì)5G和新基建的投入力度加大，有望將帶來(lái)新的安全建設(shè)需求。

海通證券認(rèn)為，網(wǎng)安的需求正從傳統(tǒng)的被動(dòng)防御向動(dòng)態(tài)防御，由過(guò)去的單一節(jié)點(diǎn)變?yōu)樽⒅仄脚_(tái)和整體安全性，對(duì)各維度數(shù)據(jù)探針的采集、大數(shù)據(jù)的分析、行為分析等要求越來(lái)越高，同時(shí)客戶(hù)對(duì)專(zhuān)業(yè)安全服務(wù)的需求也在提升。這從網(wǎng)安公司普遍的收入增速和重點(diǎn)投入方向可見(jiàn)一斑。從各公司收入結(jié)構(gòu)看，目前國(guó)內(nèi)網(wǎng)安公司仍舊是以賣(mài)軟硬件產(chǎn)品為主的模式，純SaaS模式的安全服務(wù)比例很小。對(duì)比國(guó)外新興網(wǎng)安龍頭公司以SaaS模式為主，未來(lái)國(guó)內(nèi)SaaS安全服務(wù)仍有較大提升空間。

該機(jī)構(gòu)還表示，網(wǎng)安公司的估值，不應(yīng)以短期凈利率高低為標(biāo)準(zhǔn)，而是更加關(guān)注公司對(duì)新興方向和新賽道的把握和競(jìng)爭(zhēng)力，以及商業(yè)模式向SaaS安全服務(wù)化轉(zhuǎn)變的可能性。前者關(guān)系到公司的成長(zhǎng)速度，即其重點(diǎn)布局和投入的方向以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否符合未來(lái)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì);后者則關(guān)乎到公司的盈利能力和盈利質(zhì)量。如果是以訂閱制SaaS化安全服務(wù)為主，高頻次遠(yuǎn)程服務(wù)帶來(lái)的高粘性，以及無(wú)需過(guò)多現(xiàn)場(chǎng)專(zhuān)家服務(wù)和地推人員帶來(lái)的成本節(jié)省，勢(shì)必帶來(lái)更高的穩(wěn)態(tài)凈利率。因而，對(duì)于網(wǎng)安公司，特別是那些在新賽道重點(diǎn)布局的高成長(zhǎng)網(wǎng)安公司，用PS或者PS/G估值是較為合理的。建議關(guān)注奇安信、深信服、安恒信息、啟明星辰、綠盟科技、南洋股份(天融信)、迪普科技、山石網(wǎng)科等。

東方證券指出，中長(zhǎng)期看，網(wǎng)絡(luò)安全整體發(fā)展趨勢(shì)仍然向好。事件+政策+技術(shù)仍然是刺激網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)需求不斷釋放的驅(qū)動(dòng)因素，網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)規(guī)模未來(lái)仍能保持快速增長(zhǎng)。從行業(yè)內(nèi)部看，等保2.0、護(hù)網(wǎng)行動(dòng)等帶來(lái)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品普及率提升，龍頭廠商紛紛組建渠道;云大物移智等新興技術(shù)發(fā)展帶來(lái)云安全、物聯(lián)網(wǎng)安全等新興安全市場(chǎng)，也帶來(lái)了安全產(chǎn)品的迭代升級(jí)，推動(dòng)安全體系由被動(dòng)防御向主動(dòng)防御演進(jìn);復(fù)雜的安全態(tài)勢(shì)使得政企安全架構(gòu)和管理日益復(fù)雜，安全運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等安全服務(wù)日漸興起。由于網(wǎng)絡(luò)安全公司主要的收入及業(yè)績(jī)集中在下半年，建議關(guān)注質(zhì)地優(yōu)良且業(yè)務(wù)恢復(fù)良好的網(wǎng)絡(luò)安全廠商，如美亞柏科、安恒信息、深信服、奇安信-U、綠盟科技、啟明星辰。