加密貨幣交易員對風(fēng)險和波動性并不陌生。我們都知道加密貨幣的價格波動是巨大的。在做交易決策和策略時，意識到自己應(yīng)該承擔(dān)或不承擔(dān)多少風(fēng)
加密貨幣交易員對風(fēng)險和波動性并不陌生。我們都知道加密貨幣的價格波動是巨大的。在做交易決策和策略時，意識到自己應(yīng)該承擔(dān)或不承擔(dān)多少風(fēng)險是非常重要的。夏普比率是一種工具，使投資者能夠檢查投資組合或資產(chǎn)的整體風(fēng)險調(diào)整回報率。它在傳統(tǒng)金融市場中得到了廣泛的應(yīng)用。現(xiàn)在，越來越多的加密貨幣交易員采用了這種機制，他們對應(yīng)該承擔(dān)多大的風(fēng)險有了更好的理解。
夏普比率是什么?
夏普比率(Sharpe Ratio)，又被稱為夏普指數(shù) --- 基金績效評價標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)。夏普比率在現(xiàn)代投資理論的研究表明，風(fēng)險的大小在決定組合的表現(xiàn)上具有基礎(chǔ)性的作用。風(fēng)險調(diào)整后的收益率就是一個可以同時對收益與風(fēng)險加以考慮的綜合指標(biāo)，以期能夠排除風(fēng)險因素對績效評估的不利影響。
夏普比率就是一個可以同時對收益與風(fēng)險加以綜合考慮的三大經(jīng)典指標(biāo)之一。 投資中有一個常規(guī)的特點，即投資標(biāo)的的預(yù)期報酬越高，投資人所能忍受的波動風(fēng)險越高;反之，預(yù)期報酬越低，波動風(fēng)險也越低。所以理性的投資人選擇投資標(biāo)的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風(fēng)險下，追求最大的報酬;或在固定的預(yù)期報酬下，追求最低的風(fēng)險。可以用這個公式計算:
Rp是資產(chǎn)或投資組合的預(yù)期回報率。
Rf是無風(fēng)險收益率。
op是資產(chǎn)或投資組合的回報率(風(fēng)險)的標(biāo)準(zhǔn)差。
如何解釋夏普比率?
· 高于1.0的比率是可以接受的。
· 高于2.0的比率被認(rèn)為是非常好的。
· 3.0或更高的比率被認(rèn)為是優(yōu)秀的。
· 低于1.0的比率被認(rèn)為是次優(yōu)的。
· 負(fù)夏普比率是指無風(fēng)險利率大于投資組合的收益率，或投資組合的收益率預(yù)期為負(fù)。
加密貨幣的夏普比率
截至2019年8月15日，在okex上市的主要加密貨幣中，IOST和BSV的30天夏普比率均高于1.0。由上圖可知，IOST的30天夏普比率為2.52;然而，90天的比率為負(fù)，這可能意味著IOST比其他資產(chǎn)具有更高的風(fēng)險，但同時，它提供了更高的回報。IOST/USDT日線圖(下圖)顯示，在7月中旬的拋售之后，該指數(shù)似乎開始企穩(wěn)。
從上表可以看出，BSV和BTC的夏普比率都比較好。BSV的30日夏普比率為1.59,90日夏普比率為2.65。與此同時，BTC的比率略落后。30日和90日的夏普指數(shù)分別為0.53和1.87。如果我們比較一下BSV、BTC和XRP 90天的表現(xiàn)，XRP的夏普比率為負(fù)，那么我們就有了明顯的贏家。
當(dāng)我們進行跨資產(chǎn)風(fēng)險調(diào)整回報率比較時，這是另一個有趣的畫面，顯然，BTC多年來一直處于領(lǐng)先地位。
比特幣經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的回報率一直高于其他主要資產(chǎn)類別。比特幣4年的夏普比率一直在2.0以上，2019年達(dá)到3.0以上。與此同時，最近金價的反彈使其夏普指數(shù)(Sharpe)回到了1.3左右的水平。另一方面，化學(xué)鍵和EMFXs在負(fù)區(qū)域。
經(jīng)濟學(xué)家、現(xiàn)任耶魯大學(xué)(Yale University)經(jīng)濟學(xué)教授的亞歷·茨文斯基(Aleh Tsyvinski)發(fā)表了一篇關(guān)于加密貨幣的風(fēng)險和回報的研究文章。Tsyvinski注意到，與傳統(tǒng)的債券和股票相比，加密貨幣通常具有更高的夏普比率。這表明加密貨幣不僅波動性更大，而且投資是值得的，因為它可以產(chǎn)生更高的回報。
結(jié)論
夏普比率有助于交易員和投資者在考慮風(fēng)險的同時確定哪項投資的回報最高。然而，它并沒有提供太多關(guān)于價格變動和預(yù)測方面的信息。相反，它是評估投資組合風(fēng)險/回報的輔助工具。這對加密貨幣市場的參與者尤其重要，因為在加密貨幣市場，投資者往往面臨不可預(yù)測的波動。（考拉）
關(guān)鍵詞： 夏普比率 基金績效評價指標(biāo)
