未來一年兩家公司的空調業務出現增長回調是大概率事件，主要原因是高庫存，貿易戰的影響也在擴大和加深8月30日晚，格力電器(000651 SZ，下
未來一年兩家公司的空調業務出現增長回調是大概率事件，主要原因是高庫存，貿易戰的影響也在擴大和加深
8月30日晚，格力電器(000651. SZ，下稱格力)、美的集團(000333. SZ，下稱美的)分別發布了半年報，兩家家電巨頭繼續保持了強勢增長，但空調市場增速拐點已現，下半將放緩。
格力年報數據顯示，上半年營收909.76億元，歸屬上市公司股東凈利潤為128.06億元，同比分別增長31.5%和35.48%。美的半年報數據顯示，上半年營收1426.24億元，歸屬股東凈利潤129.37億元，同比分別增長14.6%和19.66%。
今年4月，格力發布2017年年報時沒有分紅計劃，11年 來首次不分紅，這一意外一度引起證監會發函關注。格力在回復證監會的函中表示，公司計劃擴充空調產能，布局智能裝備、智能家電、集成電路等產業領域，預計占用資金量大，難以確定2017年度現金分紅恰當金額，但2018年將進行中期分紅。此次中報中，格力宣布了分紅預案，每10股派發現金紅利6元。以此計算，格力將分紅約36億元，占同期利潤的28%。
而美的此次中報沒有分紅計劃，美的發布2017年年報時宣布的分紅計劃為每10股分紅12元，共計約79億元，占同期利潤的45.7%。
空調市場上半年強勁的增長勢頭，是兩大家電巨頭營收利潤繼續高速增長的第一推動力。產業在線數據顯示，2018年上半年中國空調總銷量同比增長14.3%，位居各類家電品類增長率之首。
年報數據顯示，格力電器空調業務上半年營收達到758.2億元，同比增長38.77%，美的集團暖通空調業務上半年營收638.74億元，同比增長27.29%，繼續領跑行業。
不過，多位受訪的業內專家告訴《財經》記者，空調市場的拐點已經開始顯現。
資深家電觀察人士張彥斌對《財經》記者表示，今年空調截止6月上旬銷售都還不錯，但從6月下旬開始就“賣不動了”。雖然今天天氣依然炎熱，但市場已經相對飽和，尤其是東南沿海這些空調的主銷區的農村市場也已經相對飽和;此外，國家信息中心發的數據顯示，2018冷年(空調業術語，指2017年8月至2018年7月)，空調行業庫存預計達到4800萬臺，達到歷史最高。從這兩方面因素來看，預計下半年市場不會太好。
產業在線空調產業研究總監索曉芳告訴《財經》記者，中國家用空調市場連續兩年出現大幅增長， 2018年上半年出貨量保持雙位數增長，但7月份出現拐點，結束了內銷市場連續20多個月的增長。
此外，根據從廠家了解到的8月到12月的排產計劃來看，均出現不同程度的回調，整個2018財年將呈現“前高后低”的發展趨勢，預計2019冷年中國空調市場出現回調將是大概率事件，主要原因是高庫存。截止到2018冷年結束，產業在線監測的家用空調行業總庫存水平達到4100多萬臺，已經逼近歷史最高水平，巨大的壓力導致企業生產和出貨節奏放緩。出口來看，貿易戰的影響在逐步擴大和加深，另外2018冷年龐大的出貨基數也會在一定程度上影響2019冷年的表現。
不過索曉芳也表示，空調行業每4年左右會有一個調整期，2019冷年出現回調也是行業可以接受的發展趨勢，雖然整體形勢會趨于嚴峻，但長遠來看空調依然具有可觀的發展空間，無論是從目前的保有量、產品的特性和需求的空間來看，目前還未進入飽和期，未來三四級市場，甚至五六級市場仍具有較大的潛力，如何滿足這些市場的消費需求是企業需要思考的問題。
空調之外，兩家公司的多元化業務亦有亮點。格力的小家電業務上半年營收達到15.65億，增速達到55.68%，由于基數較低，增速亮眼。不過，智能裝備業務營收為3.56億元，同比減少63.02%，安信證券在研報中認為，這或許是因為銀隆的采購減少所致。
美的方面，2018年上半年消費電器業務營收為552.79億，同比增長6.66%，其中洗衣機、冰箱依然保持兩位數增長，而小家電基本同比持平。而在機器人及自動化系統業務方面，上半年營收為125億元，同比減少8.11%。光大證券研報認為這是受庫卡上半年業績下滑影響。但庫卡第三季度與廣汽等客戶簽訂多筆訂單，環比增速有望改善。
