從今年前八月的資本市場表現看，在A股行情不佳及各板塊輪番下跌的影響下，主投A股的普通股票型基金與混合型基金的平均收益率均告負。其中普

從今年前八月的資本市場表現看，在A股行情不佳及各板塊輪番下跌的影響下，主投A股的普通股票型基金與混合型基金的平均收益率均告負。其中普通股票型基金由于股票資產高企，導致獲得正收益的基金寥寥無幾，虧損產品數量高達98%。而混合型基金雖然資產配置相對靈活，但也有八成產品凈值出現虧損。

由于行情的單一性，實現盈利的基金多以重倉醫藥股為主，而偏債的混合型基金與債券型基金則因為債券資產的良好表現在前八月里多實現了正收益。QDII基金也是分化明顯，在美國科技股的走高下，重倉納斯達克市場的QDII 基金盈利頗豐，原油價格的上漲也讓油氣類QDII獲利明顯，前八月漲幅超過15%以上的產品大多以此為主。

普通股基：98%虧損 盈利基金多為醫藥主題

A股市場的持續下跌讓所有投資者都感受到了巨大的壓力，就連機構投資者也難有幸免。從今年前八月普通股票型基金的收益表現來看，在326只基金中僅有9只取得了正收益，占比僅有2.8%，能夠如此幸運的原因還是沾了醫藥行業上半年走勢強勁的光，而進入到下半年，醫藥股的大幅回調讓其盈利縮水不小。

根據記者了解，這9只盈利的普通股票型基金中，業績最好的僅有7.08%，而業績沒能超過5%卻有4只，這些基金大多以醫藥、醫療為主題，并且持倉股票均以此為主。其實在上半年，這些基金中的大多數產品凈值漲幅都超過10%，但在七八兩個月里，隨著醫藥股的下跌，這些基金的盈利也出現回撤。

而從跌幅榜上看，有7只基金跌幅都超過了30%，從基金名稱上看，這些基金多投資于環保及新能源新材料等，單只基金最高跌幅為33.6%。

除此之外，文體娛樂、新能源汽車這類主題基金也在行業上半年的大幅下跌當中損失慘重，相關基金的跌幅紛紛高達20%以上。

綜合來看，前八月，A股中的多數行業都處于持續下跌當中，而八月份藍籌股的補跌更讓投資者紛紛尋找低估值股票避險。有不少專業人士就表示，隨著科技股估值優勢的出現，以及未來良好的發展趨勢，精選此類個股成為基金經理目前的首要目標，而部分估值不高的藍籌股也將在業績持續向好中受到投資者青睞。

普通股票型基金前八月漲跌靠前產品一覽

相比普通股票型基金寥寥無幾的正收益產品，混合型基金雖然有兩成數量的產品實現了正收益，但實現盈利的基金在上漲幅度上遠比不過跌幅靠前的產品。

拋去凈值出現異動的產品外，在前八月的混合型基金中，漲幅超過10%的產品數量僅有4只(各份額分開計算)，其中3只都是富國基金旗下產品，而且重倉股均以醫藥行業上市公司為主。盡管這3只基金在七、八兩個月里隨醫藥股的回調而出現了凈值回撤的情況，但好在上半年盈利頗為豐厚，最終在前八月的漲幅中遙遙領先。

除了這些“幸運兒”，大批重倉醫藥行業的偏股混合型基金的盈利水平都在5%一下，其次，偏債型混合型基金也成為前八月正收益當中的一道風景，顯示出穩定的盈利能力。

而從跌幅靠前的產品看，由于中小創股票在上半年的跌幅巨大，導致不少以中小盤、新經濟、互聯網等為主題的基金都跌幅較大，一眼望去，新興行業的主題基金在跌幅超過20%的混合型基金中比比皆是。

而和普通股票型基金一樣，一些重倉了資源行業、新能源汽車行業以及環保行業的基金也在前八月里跌幅較大，但這些基金的跌幅早在上半年里就已成定居。相比之下，在七八月份出現大跌的績優藍籌股則出乎所有人意料。

根據記者了解，從七月份醫藥股整體回調開始，去年強勢上漲的績優藍籌股就出現了股價松動跡象，本來在上半年里還相對抗跌的白酒、家電等大消費行業也在隨后的八月份里沒能幸免，加之醫藥股跌勢未停，最終導致多只去年重倉股此類大消費行業并且漲幅靠前的基金如今卻跌落孫山。

綜合來看，股票和混合型基金由于受到A股行情的拖累，在前八月里的平均收益率均為負數，而且在大多數行業都下跌嚴重的背景下，目前收益為正的基金盈利優勢也并不明顯。

混合型基金前八月漲跌幅前40名一覽

年初至今受市場行情影響，重倉單一權益資產的基金收益寥寥，大多以虧損收場，但若少量持有權益資產，適當加配債券基金，收益相對來講就好得多，因為年內債市整體表現向好。

今年A股市場先揚后抑，三大股指維持震蕩行情，二季度以來更是持續走低，受此影響，眾多投資者避險情緒高漲，逐漸把目光轉移到債券市場。在權益類基金疲態盡顯之際，債券型基金也順勢成為資金的“避風港”。值得關注的是，從基金類型來看，上述年內業績超5%的債券型基金中又以純債基金居多。

受益債市上漲，債券型基金整體業績飄紅。根據萬得統計顯示，截至8月31日，全市場近兩千只債基年內平均收益率為2.47%，其中收獲正收益的產品占到八成以上。剔除大額贖回等因素所導致的凈值異常后，漲幅超過5%債券型基金近300只，漲幅超過10%的達17只，最高漲幅為23.92%。

不過，幾家歡喜幾家愁，前八月也有不少債券型基金的表現不盡如人意，主要集中在轉債、可轉債以及增強債等類型基金。據悉，截至8月31日，年內共有50多只債券型基金跌幅超過5%，跌幅超過10%的有9只基金，還有4只債基的跌幅超過20%，最高跌幅為24.86%。

對于后市，業內人士表示，流動性等利好因素將繼續推動債市向好的方面發展。一方面，寬松貨幣政策使得資金的供應及其流動性增多加快，購買債券的需求增多。另一方面，貨幣政策寬松可能導致市場利率下調，而債券的票面利率是固定的，相對而言債券型基金投資吸引力上升。

隨著證券市場和債券市場的不斷成熟，債券型基金已經逐漸演變成機構的定制產品。針對后續投資策略，注重資產配置及流動性管理成為當下部分債券基金經理的首選策略。有基金經理表示，未來操作的重點是，在嚴格控制信用風險的前提下精選組合，力爭將波動率維持在低位，同時將采取中短久期策略，以利于保持良好的流動性。

債券型基金前八月漲跌前40名一覽

除了債券基金表現較好以外，部分QDII基金年內業績也表現突出，回報超越A股市場績優基金。

前八月美股表現較好、國際原油價格持續攀升，主投美股及原油的QDII基金受益，年內取得了不錯的平均收益率。根據中國經濟網記者統計，前八月QDII基金漲幅超過10%的有40余只，漲幅超過15%的基金有30只，更有15只QDII基金的漲幅在20%之上。

隨著蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟、英特爾等科技龍頭股價持續走強，年內納斯達克100指數的走勢也極為強勁，一些跟蹤納斯達克100的ETF及其聯接基金給投資者帶來不菲的收益。前八月共有9只跟蹤納斯達克100的ETF及其聯接基金排在漲幅榜前列，且這9只基金的漲幅均超過17%。

與此同時，受減產和庫存下降等產業基本面利多推動，今年油價整體走勢偏強，美國經濟回升也促使原油具有較強的抗通脹投資屬性，投資大宗商品及原油的QDII也水漲船高，年內收益可圈可點。前八月有12只大宗商品及原油主題QDII基金漲幅超過10%，與跟蹤納斯達克100指數的基金共同霸屏前八月QDII基金漲幅榜。

與勢頭正盛的美股形成鮮明對比的是，去年異常火熱的港股市場卻出現明顯調整，曾站上風口的港股QDII基金凈值也出現大幅下跌。從投資重倉行業來看，以信息技術、互聯網軟件與服務等行業為投資重點的產品，年內業績跌幅居前。

一方面，主投香港中小盤、恒生H股等的QDII基金年內跌幅靠前;另一方面，一些在產品名稱中并未明確表明投資標的為香港或投資地點的基金，投資港股比例并不低，損失也比較慘重。

談及后市的投資布局，部分QDII基金經理依舊聚焦消費股和科技股。華寶標普美國品質消費的基金經理表示，當前仍然看好消費行業的前景。原因在于，消費增長是經濟增長的結果，只要美國經濟持續增長，收入持續提升及消費預期穩定，則美國消費整體水平繼續維持增長仍將是大概率事件。其次，標普美國品質消費股票指數對應的2018年市盈率約為20倍，在其歷史估值區間，僅處于中位數的水平，其相對估值要較標普500指數更有吸引力。

不過，大量被動型基金的集中持倉問題，也有可能帶來市場波動率可能大幅上升的風險。部分基金經理對此持中性偏謹慎態度。廣發基金認為，估值高企加上流動性逐漸緊張，美股有可能階段性回調。前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍也提醒，投資者需密切關注美股可能見頂的風險。

針對港股未來發展趨勢，有業內人士表示，今年以來市場不斷創出新低，成交量逐漸回落至本輪牛市啟動前水平。從企業業績增長、港股估值以及資金風險來看，目前港股投資機遇逐漸顯現。基于人口、制度、資本、技術紅利醫藥股將會得到長足的發展，為投資者帶來更好的收益。

QDII基金前八月漲跌前40名一覽

關鍵詞： 普通股 盈利 基金