一張圖告訴你為何美元貶值是股市牛市的"大功臣"海外知名財經網站MarketWatch周三(2月7日)撰文稱，過去一年，美國股市受益于一系列的利好因

一張圖告訴你為何美元貶值是股市牛市的"大功臣"

海外知名財經網站MarketWatch周三(2月7日)撰文稱，過去一年，美國股市受益于一系列的利好因素，包括企業利潤和全球經濟增長改善，但美元貶值一直是一個被低估的因素。

ICE美元指數在過去12個月貶值逾10%，2018年迄今也下滑逾2%。

美聯儲和其它央行的貨幣政策，以及美國的貿易政策和特朗普政府對美元匯率的立場，都被外界視為美元走軟的主要因素。

美國財政部長努欽(Steven Mnuchin)最近表示，美元走弱有利于美國貿易，不過美國總統特朗普(Donald Trump)表示，隨著經濟好轉，美元將變得“更強勁”。

強勢美元被視為股市的逆風因素，尤其是跨國公司的利潤可能會被匯率侵蝕。反之亦然，在某些情況下，美元下跌1%對股市的正面影響可能會大好幾倍。

標普道瓊斯公司(S&P Dow Jones Indices)董事總經理兼美國股市主管Jodie Gunzberg表示，疲軟美元基本上能夠幫助所有板塊的股票。

根據統計，基于總回報，美元每下跌1%，大盤股——按標普500指數衡量——平均上漲2.63%。

與此同時，美元每貶值1%，用標普小盤股600指數(S&P SmallCap 600)衡量的小盤股平均上漲2.96%。

不過，中盤股才是匯率貶值最大的受益者。美元每下滑1%，標普中型股400指數(S&P MIDCAP 400)平均上漲3.2%。

Gunzberg寫道，如果處于全球范圍內擴張的邊緣，且需要一個催化劑，那么美元貶值讓中盤股具備了國際收入增長的有利條件。歸因于更大的規模和更多的資源，中型股在國際業務中通常比小型股要好。

具體到各版塊來看，能源企業與美元的反向相關性最高，面對匯率波動，小盤能源股的反應最大。對于這一板塊而言，美元每下跌1%，股票收益就會超過4.5%。

Gunzberg表示：“小盤能源股對美元下跌更為敏感。盡管大盤股可能比小公司做更多的國際業務，但后者可能擁有更少的資源來對沖油價波動，使它們更容易受到美元波動的影響。”

以下圖表由標普道瓊斯公司提供，顯示不同行業和投資風格受到美元下跌的影響。

(美元貶值對各版塊的影響 圖片來源：標普道瓊斯、FX168財經網)

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