這個行業永遠不缺熱點，Staking就是其中之一。Staking翻譯成中文大概是抵押，由此形成的Staking Economy則被翻譯為權益經濟學。Staking指的
這個行業永遠不缺熱點，Staking就是其中之一。
Staking翻譯成中文大概是抵押，由此形成的Staking Economy則被翻譯為權益經濟學。Staking指的是在PoS或DPoS共識機制下，代幣持有人通過向節點抵押代幣從而獲得項目增發代幣的投資行為。
為什么會火?從數據看，2018年以來，超過80%的新公鏈都采用了PoS而非PoW機制。近期，除了以太坊升級后邁出由PoW向PoS共識轉變的第一步，包括像Cosmos、Polkadot、Cardano、Difinity等明星公鏈相繼上線，它們無一列外都是PoS類共識機制。
EOS掀起了超級節點競選，但沒有引發Staking大戰，如今，挖礦并不一定要用礦機，通過構建PoS共識機制下的節點也能打造一個超級“礦池”的想法正越來越有市場。
群雄逐鹿，野蠻生長，巨大的利益正醞釀著一場變革。
Staking，不抵押就“貶值”
Staking模式的商業邏輯很簡單，不管是PoS還是DPoS共識機制，節點運營者首先通過品牌、技術等影響力去影響個人或機構投資者，接受他們的代幣委托，甚至也可以投入自有資金組成節點，節點通過出塊等獲得項目增發的代幣。比如，DASH的收益在7% ，而 Livepeer 竟高達150%。最終，運營者根據一定比例獲得Staking帶來的收益。如果節點運營者單純面向機構節點提供運營服務，風險更小。
這幾乎是一個多贏的模式。項目方可以鎖定一定比例的代幣，減少市場拋壓;代幣持有者可以以幣生幣，等于將代幣存入銀行獲取可觀的利率。而節點運營者則能夠盤活手里的資金，低風險的獲得收益提成。
最后，三者趨于一致的目的性將推動整個公鏈生態的正向發展。Staking獲得的收益是加密貨幣，因此隨著加密貨幣價格上升，Staking參與者的收益也將更為可觀。
節點運營者的成本有哪些?
第一，服務器成本，這一塊往往是AWS這類云服務器或者硬件服務器。相對于EOS動輒70余萬人民幣的節點配置費用，如今Staking的這一費用已降低不少，Wetez曾在巴比特專欄文章里透露:一臺云服務器配置年費從低到高費用大概介于3千至1萬之間。
第二，運維團隊， MatPooLCTO金磊曾介紹，對于一支成熟的隊伍來說，假設節點不需要持幣者打幣，節點的運維并不難。而如果需要用戶打幣，那么就要開發相應的錢包，投入成本相對更大。
第三，資金成本，假設抵押代幣來自節點運營者自己，這部分鎖倉資金會是比較大的成本。
第四，運營成本，這部分投入主要是構建品牌，運營節點生態，很難被估量，也是投入的大頭。
持幣者的成本則在于Staking的代幣，這些資產會被限制流動，持幣者無法根據市場行情快速買賣。其次，如果節點存在技術問題，Staking的代幣有可能被系統罰沒。此外，持幣者需向節點運營者繳納手續費。
相比而言，不參與Staking的成本可能更高，因為Staking獎勵的來源是代幣增發，比如Cosmos 就以7%-20% 通脹率進行增發，倘若持幣者囤幣而不參與Staking，在幣價橫盤的情況下，實際上資產就被稀釋了。因此，Staking是一種非常強的激勵機制。
群雄逐鹿，“持幣者”的游戲
如果說早期PoW共識誕生了螞蟻礦池、魚池這類大礦池，及比特大陸、嘉楠耘智這類礦機商，那PoS的興起勢必也將帶動一個產業的發展。
巴比特合伙人，MatPool礦池COO李宗乘介紹，目前Staking的玩家大概有以下幾路人馬。
第一，傳統礦池。如MatPool，其誕生于2018年9月，除支持 BTM 及 SIPC 兩種 PoW 共識的算力挖礦外目前也是 NEO、本體和 IRIS 三條公鏈的共識節點。傳統礦池參與Staking很像是業務的橫向拓展，具有前瞻性和技術優勢。
第二，錢包。比如 Cobo 錢包、幣信錢包。錢包的業務邏輯在于它天然存儲了用戶的“加密資產”，很像是加密資產界的銀行，Staking 等于為用戶提供了額外的利息，既能增加收入也能提高用戶粘性。
第三，交易所。比如火幣和 Coinbase Custody，后者是Coinbase專為機構客戶服務的加密資產托管機構，其計劃在今年支持 Cosmos、Polkadot、Algorand 等 PoS 類項目。交易所的邏輯和錢包如出一轍。但問題在于，交易所拿著用戶的加密資產布局 Staking，它將如何給用戶“分成”。這是否可能催生不僅免交易費，用戶還能拿“利息”的交易所?
第四，投資機構。比如萬向系的 Hashquark 。實際上，Cosmos、Polkadot、Difinity等PoS共識的項目往往通過私募等方式分散代幣，因此投資機構手里存在大量項目代幣。如果不在二級市場拋售，那么，Staking無疑是有效的資產增值方式。
第五，全新的參與者，比如專門布局Staking的運營者Wetez，其發展路線圖中將會包括不少優質的PoS項目，Cosmos、Cardano、Polkadot等都是其物色對象。
Stakingrewards.com 是目前收錄 Staking 項目和團隊較為全面的網站，它收入了全球23個Staking 節點運營團隊，德國、美國、羅米尼亞分別以5家、4家、2家位列前三，中國僅有星火礦池入選。位于愛沙尼亞的 MyCointainer 以18項資產位列項目第一。
平均收益率為13%，Staking Economy未來可期?
目前，據 Stakingrewards.com 數據顯示，全球加密貨幣資產總市值約為1730億美元，其中，用于 Staking 的資金約為56億美元，占比約3.2%。而其記錄的 Staking 公鏈共有82條，其中 EOS 以25億美元位列第一，Dash 以5.5億排名第二，Tezos 以5.3億排名第三，Cosmos、NEM、Tron 等緊隨其后。
EOS 目前市值排名第六，總市值約50億美元，也就是說其 Staking 的代幣數量約占其市值的50%。不過EOS的收益率相對較低，只有1.7%。但根據數鏈評級統計，Staking收益率區間在0.02%到156.23%，平均收益率為13.34%，中位數7.15%。
?▲數據來源：數鏈評級
此前，巴比特曾報道，過去兩年，接近80%新推出公鏈項目開始采用PoS或DPoS共識，2019年更是此類公鏈集中上線的爆發年。某種程度上，PoS或DPoS共識對于開發者而言在早期更容易實現對項目的把控，推進項目發展。而PoW不僅需要考慮算力，同時也要考慮51%攻擊，挑戰更大。
PoS類項目增多、代幣市值占比較低、平均收益率可觀，這三個因素能不能催生一個龐大的Staking Economy(權益經濟學)?這還有待市場給出答案。
但是，如同PoS 共識機制本身被揶揄中心化一樣，節點運營也具有明顯的中心化烙印。另外，加密資產由于存在安全及高波動率等不確定因素，Staking雖然是藍海，也同樣頗具風險。
當前，對于持有此類加密資產的持幣人而言，需要弄清楚的是Staking收益來自于項目的Token增發，高收益也意味著較高的貶值風險。另外，李宗乘提醒，持幣人在物色運營節點時一方面要考慮項目本身的價值，同時也需要考慮運營節點的安全機制，另外，哪怕是持有人自己也需要有正確的加密資產保管經驗。
