如果珠寶店老板告訴你，原本50萬的翡翠玉鐲現(xiàn)在只需5萬元，你一般不會立即購買而是產(chǎn)生質(zhì)疑。如果有人問你借錢，承諾借款利息高于市場二十
如果珠寶店老板告訴你，原本50萬的翡翠玉鐲現(xiàn)在只需5萬元，你一般不會立即購買而是產(chǎn)生質(zhì)疑。如果有人問你借錢，承諾借款利息高于市場二十倍，你應(yīng)該會懷疑此人是否亡命之徒或打算跑路而拒絕借款。如果華強北一商家顯卡五折出售，你也許會懷疑這種顯卡可能是從礦機中回收的二手顯卡。
這些讓利活動，均因為信息不對稱產(chǎn)生不信任，導(dǎo)致你沒有參與，而做出逆向選擇，放棄或者再次殺價。
假如你要出售二手車，如果你的車之前受損嚴重，你定然愿意高于均價賣出。假如你想投保，并了解到自己身體異樣，你會選擇高賠付的健康險種。假如你是一上市公司老板，公司即將推出革命性產(chǎn)品，你會想辦法提前買入股票，然后持票待漲。
這些堅決的行動，是因為你掌握了足夠充分的信息。而另外一方，可能會因為信息不充分而做出逆向選擇。信息不對稱，相互不信任，導(dǎo)致現(xiàn)實中大量“檸檬市場”：
車主不愿意將好車以均價出售，而受損車車主則非常樂意，于是二手車市場出現(xiàn)大量次品車。保險市場上，想要為某一特定損失投保的人實際上是最有可能受到損失的的人。因此，保險公司的賠償概率將會超過公司根據(jù)大數(shù)法則統(tǒng)計的總體損失發(fā)生費率。職業(yè)經(jīng)理人掌握了充分的公司經(jīng)營信息，可能哄騙股東作出有利于自己而非公司的決策，因而容易引發(fā)代理人危機。上市公司掌控公司核心信息，容易對小股民割韭菜，而股市老鳥則反其道行之，市場博弈成本極高。
逆向選擇，是信息不對稱帶來的另一個問題，指的是這樣一種情況，市場交易的一方如果能夠利用多于另一方的信息使自己受益而對方受損時，信息劣勢的一方便難以順利地做出買賣決策，于是價格便隨之扭曲，并失去了平衡供求、促成交易的作用，進而導(dǎo)致市場效率的降低，市場交易產(chǎn)品平均質(zhì)量下降。
在經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域，喬治·阿克勞夫和邁克爾·斯賓塞、約瑟夫·斯蒂格利茨由于在“對充滿不對稱信息市場進行分析信息不對稱”領(lǐng)域所做出的重要貢獻，而分享2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。其中，喬治·阿克勞夫(GeorgeAkerlof)在1970年發(fā)表了名為《檸檬市場：質(zhì)量不確定性和市場機制》的論文，被公認為是信息經(jīng)濟學(xué)中最重要的開創(chuàng)性文獻。這篇論文中提出的逆向選擇理論揭示了看似簡單實際上又非常深刻的經(jīng)濟學(xué)道理。現(xiàn)實中，信息不對稱無處不在，進而引發(fā)市場失靈，出現(xiàn)逆向選擇、道德風(fēng)險、劣幣驅(qū)逐良幣等問題。逆向選擇的出現(xiàn)，大大提高了市場交易成本，降低了市場均衡價格，形成價格扭曲、質(zhì)量低下的市場。就如剛買的新車很難賣出高價，而二手市場又很難買到質(zhì)量好的汽車，這就是逆向選擇效應(yīng)。汽車保險也是一個例子，保險公司掌握信息有限不能有效地識別客戶風(fēng)險，只能簡單地從車齡、汽車品牌以及事故記錄來確定保費，一旦汽車發(fā)生事故，第二年保費則大幅度增加，或者車齡增加保費也大幅度增加，這種都是保險公司被動的逆向選擇造成的結(jié)果。
為了解決信息不對稱問題，人們采用技術(shù)和制度創(chuàng)新的手段，如上市公司公開披露信息制度、監(jiān)事會制度，保險公司大數(shù)據(jù)挖掘，二手車大數(shù)據(jù)記錄，珠寶行業(yè)鑒定，但是這大大增加了監(jiān)視和核實成本。
區(qū)塊鏈技術(shù)在解決信息不對稱以及引起的不信任問題具有天然優(yōu)勢。區(qū)塊鏈技術(shù)中分布式賬本可以做到信息分布式記錄，不可篡改，確保信息真實有效、公開透明。區(qū)塊鏈技術(shù)中智能合約可以實現(xiàn)合約代碼化，在信息公開的鏈上自動執(zhí)行合約，確保信息公開和交易信任。區(qū)塊鏈技術(shù)最大限度地降低信息不對稱帶來的不信任，消除逆向選擇，發(fā)揮市場機制，降低交易成本，促使市場回歸均衡價格。
以汽車保險為例，當前汽車保險投保中，汽車品牌、車齡和事故記錄是主要考慮因素，然而這種風(fēng)險識別度其實極低，大量的信息不對稱導(dǎo)致保險公司盲目提高保費。如果將區(qū)塊鏈技術(shù)植入汽車大數(shù)據(jù)之中，車主的駕駛習(xí)慣、風(fēng)險偏好，如晝夜開車、長途開車、急剎頻率、高速晃動、超速頻率、疲勞駕駛等，這些數(shù)據(jù)被自動記錄不開篡改的區(qū)塊鏈分布式賬本之中，成為保險公司識別客戶風(fēng)險系數(shù)最為直接、客觀的數(shù)據(jù)，進而實現(xiàn)定制化保險。對于低風(fēng)險客戶，可以大大降低保費，提高保險成交率。對于高風(fēng)險客戶，保險公司可以提高保費來增強自身的風(fēng)控能力。如此，不至于因為逆向選擇而誤傷了市場。
同樣，區(qū)塊鏈記錄的汽車大數(shù)據(jù)可以用在二手市場之中。二手汽車定檢、定損、陪保等信息在區(qū)塊鏈上公開透明，買賣雙方可以根據(jù)該車的實際情況確定價格，而不需要按平均值來估價。這樣不會導(dǎo)致好車退出交易，而差車渾水摸魚，進而拉低市場價格，扭曲交易。
在中國人力資源市場上，求職者簡歷造假和公司夸大信息的現(xiàn)象極為普遍，以至于雙方都不信任，公司招人再三思量，求職者對公司也不夠確定，導(dǎo)致交易成本很高，甚至出現(xiàn)價格扭曲。如果區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)來構(gòu)建求職招聘網(wǎng)，求職者和公司在鏈上的信息記錄真實、公開、透明，可以增進彼此互信。這種區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的挑戰(zhàn)來自于社會的灰度空間，求職者和公司是否愿意在如此公開透明的環(huán)境下生存，有待驗證。
區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)對信息的公開透明記錄，已經(jīng)討論的非常多，包括之前的疫苗上鏈。核心問題在于，如果信息人為輸入，如何確保人為操縱，如何確保鏈上和鏈下信息絕對匹配。這確實是一個難題。不過，信息公開本身也是一種約束，雖然不能做到杜絕，但至少可以監(jiān)督。民主監(jiān)督中很重要一環(huán)就是信息公開。這個好比，以前農(nóng)村信息經(jīng)常通過大喇叭廣播給全村村民，相當于區(qū)塊鏈中的廣播和全民記賬，信息公開加上輿論壓力，村里偷雞摸狗和偷情的比較少。城里套路就深很多，隔壁住著老王，你未必知道。
為了降低操縱市場、內(nèi)幕交易，交易所要求上市公司公開披露信息。如果用區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)來披露信息，或許會更加有效。區(qū)塊鏈社區(qū)制在信息披露上具有優(yōu)越性，投資者可以使用更加有效的治理機制直接監(jiān)管上市公司，行使股東權(quán)力。區(qū)塊鏈社區(qū)需要處理好幣權(quán)問題，才能發(fā)揮好區(qū)塊鏈治理機制，解決上市公司和代理人的逆向選擇問題。
關(guān)鍵詞： 區(qū)塊鏈
