3月21日，受益于去年鋰電新能源業務量價齊升，永興材料(002756)2022年年報交出了一份優異的“成績單”，公司去年營業收入同比增長116.39%，凈

3月21日，受益于去年鋰電新能源業務量價齊升，永興材料(002756)2022年年報交出了一份優異的“成績單”，公司去年營業收入同比增長116.39%，凈利潤同比增長612.42%。

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金融投資報記者注意到，永興材料去年鋰電新能源業務收益已超越特鋼業務，而且特鋼業務還出現增收不增利情況。那么，在碳酸鋰價格持續回調的情況下，公司的高增長能否保持？

鋰電新能源凈利大增

永興材料早期起步于特鋼新材料業務，近年來通過不斷加碼鋰電新能源，目前已形成“鋰電新能源+特鋼新材料”雙主業發展戰略。年報顯示，永興材料2022年實現營收155.79億元，同比增長116.39%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤63.20億元，同比增長612.42%；實現扣除非經常性損益后凈利潤61.76億元，同比增長707.99%。

金融投資報記者注意到，永興材料鋰電新能源業務的業績已超越特鋼業務。其中，實現碳酸鋰銷量1.97萬噸，同比增長75.47%；實現營業收入87.38億元，同比增長613.92%；歸屬于上市公司股東凈利潤59.63億元，同比增長1169.80%，業績增長明顯。對此，永興材料表示，公司把握新能源行業發展契機，加快項目建設，提升碳酸鋰產能；加強技術創新和內部管理，合理控制成本，鋰電業務業績實現大幅增長。

受國際原材料價格大幅波動等因素影響，國內不銹鋼產量出現自2008年以來的首次同比下降，公司特鋼新材料業務經營承壓，業績下滑。數據顯示，2022年，永興材料特鋼業務增收不增利，實現營業收入68.41億元，同比增長14.49%；歸屬于上市公司股東凈利潤3.57億元，同比下降14.60%。

值得一提的是，隨同年報一并發布的還有永興材料年度分紅預案，公司擬向全體股東每10股轉增3股，并派發現金紅利50元，分紅金額達20.73億元。

數據寶統計顯示，截至3月21日，共有194家上市公司公布了2022年度分配方案，其中分配方案中涉及派現的有193家，包含送轉的有36家。從派現金額看，永興材料分紅最高，擬每10轉增3派50元(含稅)。緊跟其后的是大全能源，公司每10股派現金額為36元，聯動科技、奕瑞科技等每10股派現金額也在5元以上。

碳酸鋰價格持續下調

事實上，永興材料2022年鋰電業務凈利能實現超11倍增幅，主要得益于碳酸鋰業務量價齊升。

年報顯示，公司碳酸鋰業務已建成涵蓋采礦、選礦、碳酸鋰加工三大業務在內的新能源產業鏈，以自有礦山的鋰瓷石為主要原料，經采、選、冶一體化流程生產電池級碳酸鋰。公司年產2萬噸電池級碳酸鋰全面達產后，已具有年產3萬噸電池級碳酸鋰產能。

從鋰礦資源來看，年報顯示，公司控股子公司花橋礦業擁有的化山瓷石礦礦權面積1.8714平方公里，采礦證范圍內累計查明陶瓷土礦資源儲量492,252.13千噸。同時，公司的聯營公司花鋰礦業擁有白水洞高嶺土礦礦權面積0.7614平方公里，累計查明控制的經濟資源量礦石量730.74萬噸。

2022年，碳酸鋰價格一路攀升，最高至11月中下旬觸頂60萬元/噸。今年以來，受補貼退出等因素影響，終端新能源車市表現疲軟，主力下游正極材料行業開工下降，碳酸鋰需求回落，價格持續下跌。從目前來看，據上海鋼聯3月20日數據，電池級碳酸鋰均價報31.25萬元/噸，已較高點接近“腰斬”。

對此，永興材料也坦言，如果未來鋰電材料企業擴產、行業內新增產能陸續釋放，或下游需求顯著不及預期，供求關系發生劇烈變化，電池級碳酸鋰價格大幅下跌或者長期低迷，可能導致公司銷量下滑、售價下跌，從而對經營業績產生不利影響。

對于鋰鹽價格的波動，業內上市公司紛紛表達了自己的看法。盛新鋰能認為，鋰鹽價格受整體供需格局、行業政策和經濟形勢等因素影響，后續會密切關注行業變化及發展動態，及時調整各項經營工作。在贛鋒鋰業看來，長期來言，鋰價可能會受到來自于行業的高成本項目的支撐，難以回到上一個周期的低價。雅化集團表示，目前鋰鹽產品價格下跌是必然的，也只有價格回歸到市場認可的合理區間，行業才能良性健康發展。公司需要直面這一趨勢，通過精細化管理不斷提升行業競爭力，實現可持續發展。去年雅化集團已對鋰鹽客戶的結構進行了調整，海外客戶的占比大大提升，對今年的產品銷售將起到極大的支撐。

股價較高點跌近五成

業內人士認為，碳酸鋰價格處于下跌進程中，業內還在加快拋售碳酸鋰。一方面，碳酸鋰價格持續下滑讓下游客戶不敢下大訂單，觀望情緒濃厚；另一方面，海外市場也出現了退單現象，反過來又進一步推動了碳酸鋰價格的下滑。

碳酸鋰是2021年-2022年輕堿下游產品中表現最亮眼的產品，但從2022年11月開始，碳酸鋰價格持續下行，廠家利潤空間不斷萎縮，部分廠家庫存偏高，碳酸鋰行業開工負荷率維持在五成左右。據悉，四川、江西地區碳酸鋰行業對輕堿用量出現下滑。

卓創資訊分析師認為，新能源行業終端需求恢復仍需時日，行業去庫存現狀將持續，碳酸鋰及正極材料產品價格預計仍有下跌空間。考慮到市場價格逐步向買方心理價位靠攏且買方補貨需求逐步恢復，這將在一定程度上對產品價格形成支撐。

值得注意的是，永興材料此前采用的銷售模式為“月度訂單+現簽散單”，月度購銷合同依據權威平臺定價，現簽散單依據訂貨時市場價格定價，全年碳酸鋰銷售均價與市場價保持同步，但前述隨行就市的銷售策略在價格下行期間或將不再適用。

二級市場上，永興材料股價表現不盡如人意，在2022年7月達175.99元的高位后便持續下滑，截至2023年3月21日收盤，股價報收90.98元，當日漲幅7.65%，但已較去年高點回撤近五成。

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