而在國內市場，盡管主打的美圖秀秀正在構建內容生態，但仍然難以解決用戶使用時間短、流量變現難等問題，加上 faceu 激萌、B612 咔嘰、輕顏相機等同類型的后起之秀對市場的蠶食，美圖系產

日前，美圖發布截止 2020 年 6 月 30 日的中期業績報告。財報顯示，美圖上半年營收 5.575 億元(人民幣，下同)，同比增長 20.1%;股東應占經調整凈利潤 2494 萬元，同比扭虧。

而就在半年報發出后不久，美圖公司被爆出繼 2019 減員 11.5% 后再次裁員 15%，即上半年減少了 182 名雇員的消息。截至發稿，美圖公司尚未對此做出回應。

繼剝離手機、電商業務之后，美圖公司試圖輕裝上陣，但今年美圖又宣布進軍醫美行業、切入電商直播，擬打開多元化流量變現之路。不過，從財報來看，其營收大頭仍在廣告業務，這意味著，美圖的多元化變現收入仍未穩定，未來發展仍需觀望。

在線廣告仍為美圖營收支柱，上半年廣告收入下滑 12%

從收入結構來看，在線廣告仍是美圖的主要收入來源。上半年，美圖公司在線廣告的收入達到 3.185 億元，同比下降 12.1%，在總收入中占比約 57.14%。

美圖表示，廣告業務的降低主要受疫情影響，而隨著中國內地的疫情狀況持續緩解，廣告收入在回升。但是在全球疫情及經濟前景不明朗的情況下，廣告商通常采取觀望態度，不會貿然再加大營銷活動力度。因此，美圖的廣告業務收入正面臨著挑戰。

與此同時，2020 年上半年，美圖的非廣告業務收入有大幅增長，占比從去年同期的 21.9% 提升至 42.86%。

其中高級訂閱服務及應用內購買業務收入達 8412.8 萬元，同比增長 209.2%，占比從 5.9% 提升至 15.1%;互聯網增值服務的收入增長 37.3% 達 2134 萬元，占比從 3.3% 提升至 3.8%;其他收入增長 126.2% 達 1.335 億元，占比從 12.7% 提升至 24%。

據介紹，美圖的高級訂閱服務及應用內購買主要應用在海外產品 BeautyPlus 及 AirBrush 中。美圖方面表示，這項業務的成長性保持穩定，今年上半年，該業務收入已接近去年全年。

在營收增長的同時，美圖于今年上半年繼續優化成本及開支，通過對服務器及云基礎設施的優化降低了服務器及帶寬成本，并分別削減了 21.2%、25.5% 及 21.5% 的銷售及營銷、研發及行政開支。

美圖公司管理層表示，盡管疫情等帶來不可預見的影響，公司仍然維持了自 2019 年第四季度以來的盈利態勢，且連續三個季度盈利。至于今年全年的業績展望，美圖方面持樂觀態度，預期收入將持續增長，大部分得益于新 IMS、高級訂閱服務及應用內購買業務。

整體月活呈下滑趨勢，用戶增長或觸及天花板

相較于較為亮眼的營收和利潤數據，美圖的產品運營數據的表現相對遜色一些。截至 2020 年上半年，美圖公司月活躍用戶總數達到 2.954 億，較 2019 年 12 月增長 4.6%。但記者發現，這比 2019 年 6 月的 3.08 億月活下滑了 4.1%。

同時，記者梳理近兩年美圖的財報數據發現，其整體月活躍用戶數呈下滑趨勢，從 2018 年 6 底的 3.499 億，下滑到如今的 2.954 億，用戶增長或觸及天花板。

從具體產品的表現來看，美圖的發家產品美圖秀秀今年上半年的月活躍用戶數為 1.213 億，同比增長 4.2%。

近年來，美圖一直在豐富美圖秀秀的內容，強化美圖秀秀社區在 “變美”主題的內容定位，使其成為一個集化妝品測評、化妝教程、時尚穿搭、運動健康等主題的垂直平臺。美圖秀秀上半年推出的創作者計劃，也加速了內容生態的構建。

得益于此，今年上半年美圖秀秀的用戶參與度有所提升，日均使用時長達到 15.4 分鐘，較 2019 年下半年提升了 13.2%。

除了美圖秀秀，在美圖的主營 App 矩陣中，只有美顏相機海外版 BeautyPlus 的月活還在增長。上半年，BeautyPlus 的月活躍用戶同比增長 18.1%，達到 7809 萬，這也帶動來自海外的月活躍用戶數增長 10.1%。

而美顏相機的月活同比下降 1.3% 至 6596.4 萬;美拍月活也持續下滑，僅剩 562.8 萬，同比下降 20.2%;歸類于其他平臺的月活為 2442.5 萬，同比下降了 6.2%。

按地理位置劃分，相比于中國大陸 1.2% 的增長，海外月活用戶數增長了 10.1%，帶來了一定的上升空間。

而在國內市場，盡管主打的美圖秀秀正在構建內容生態，但仍然難以解決用戶使用時間短、流量變現難等問題，加上 faceu 激萌、B612 咔嘰、輕顏相機等同類型的后起之秀對市場的蠶食，美圖系產品的突圍戰打得并不輕松。

發力醫美、切入電商直播，美圖多元化變現之路仍需觀望

在多元化布局的道路上，美圖從未停下腳步。美圖公司創始人兼 CEO 吳欣鴻在公司 2020 年會上表示，美圖未來三年將在繼續賦能影像、美妝和皮膚管理行業的同時，逐漸布局醫美行業。

去年，美圖就曾推出醫美硬件產品 meituspa 潔面儀與 meitukey 皮膚檢測儀，但在市場上反響平平，難見水花。

到今年上半年，據介紹，目前專注于 AI 測膚及美容解決方案的美圖宜膚尚處于孵化階段，但已受到護膚品牌及美容院的青睞，目前正嘗試硬件銷售與高級訂閱同步上線的業務模式。同時，美圖還與 Dior 迪奧共同開發 AI 美妍測膚功能，用戶可在美圖秀秀通過自拍照分析膚質狀況并獲得迪奧護膚產品推薦。

在此次財報會上，美圖高管表示，美圖在國內除了將現有業務做好，還會在化妝品和醫美領域做出延展。“美圖進入醫美不是純粹的導流，會從安全角度出發解決用戶最擔心的問題，呈現出不一樣的產品形態。”

毋庸置疑，在醫美領域，美圖與新氧、更美等有一定知名度的平臺相比仍是新人，其是否能在發展迅猛的醫美市場分得一杯羹面臨諸多挑戰，業內人士對此也多持觀望態度。

此外，電商直播是美圖看中的另一條多元化賽道。美圖在財報中表示，2020 年上半年進行了若干電商直播測試，將于下半年進行更多測試。美圖相信，隨著越來越多的用戶通過直播購買美容產品，此項服務將對其策略達到良好的補充作用。

針對這一系列舉動，有分析師認為，美圖試圖圍繞 “變美”發展新業務，但不管是入局醫美行業還是電商直播，與其自身主營業務關聯性不大，具有挑戰性，最終效果仍需觀望。

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