特斯拉的市值(1901億美元)已經(jīng)超過了豐田(1812億美元)，成為了全球第一車企，但是這依然無法改變資本界對其的界定。摩根士丹利的分析師喬納

特斯拉的市值(1901億美元)已經(jīng)超過了豐田(1812億美元)，成為了全球“第一”車企，但是這依然無法改變資本界對其的界定。

摩根士丹利的分析師喬納斯明確指出，特斯拉并不是科技股，目前超過1000美元的股價被嚴重高估，未來股價必將下跌，因為它本質(zhì)上仍然是一家車企，而車企具有自己的經(jīng)營風險。

他預計未來10年特斯拉年產(chǎn)量將維持在200萬輛汽車這一水平，但與其當前股價匹配的產(chǎn)量卻遠沒有達到：“在1000美元股價之上，到2030年我們認為該公司的產(chǎn)量應達到約400萬輛。”

不僅大摩看空，全球最大空頭對沖基金Kynikos Associates也在做空特斯拉，其創(chuàng)始人查諾斯稱，特斯拉的增長速度已經(jīng)大幅度放緩。

盡管人們指望著特斯拉未來的各種增長，但事實上，特斯拉營收已連續(xù)六個季度持平。

車企經(jīng)營風險

汽車市場仍處于低迷的周期中難以自拔，疊加新冠疫情的爆發(fā)，車企風險整體上升。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，狹義乘用車批發(fā)銷量為596.3萬輛，比上年同期下降27.8%。同時疫情期間大規(guī)模通產(chǎn)以及消費需求的下降，加重了車企產(chǎn)銷壓力以及財務負擔。

產(chǎn)銷規(guī)模縮小之下，車企之間的競爭壓力也隨之增加，在這一有限市場下各路勢力的廝殺只會更加激進。正所謂覆巢之下，焉有安卵，這也是特斯拉難以逃避的宿命。

除此之外，特斯拉仍然擁有自己的風險——電池安全。

近日，外媒指出特斯拉電池隱患問題被隱瞞。據(jù)Business Insider報道，根據(jù)特斯拉泄露的郵件顯示，早在2012年特斯拉管理層就深知Model S電池裝置設計存在缺陷，很可能引發(fā)短路，但管理層為了業(yè)績選擇了回避。

據(jù)悉，根據(jù)調(diào)查結(jié)果，NHTSA或?qū)娭普倩靥厮估膯栴}車輛。

降價促銷求生存?

值得肯定的是，一季度的特斯拉表現(xiàn)可圈可點。

一季度特斯拉實現(xiàn)營收60億美元，同比增長32%;凈利潤為1600萬美元，同比增幅達到102.28%，已經(jīng)連續(xù)三個季度實現(xiàn)正向增長。并實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的一季度交付，特斯拉在全球交付電動車約8.84萬輛，交付量同比增長14%。

特別是在中國市場，雖市值見頂，但國產(chǎn)Model 3銷量確有“開掛”之勢。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，5月特斯拉國產(chǎn)Model 3再次月銷量破萬，實現(xiàn)了11095輛銷量，環(huán)比增長205%。最關鍵的是，在國內(nèi)新能源市場中，特斯拉整體車型銷量占市場份額20%。

但是，特斯拉的銷量喜人的背后是以“降價”來換的。

實際上，經(jīng)歷過三月破萬銷量之后，4月特斯拉國產(chǎn)Model 3銷量僅為3635輛。5月1日之后，特斯拉中國宣布Model 3補貼前售價從32.38萬元降低至29.18萬元，幅度近10%，算上2萬元國家補貼，國產(chǎn)Model 3標準續(xù)航升級版價格為27萬元。

美國市場的表現(xiàn)可并不樂觀，5月加州銷量僅為1447輛。這也就不難理解，摩根士丹利首次將特斯拉評級下調(diào)至“低配”，并明確指出短期內(nèi)需求與定價風險，且在華業(yè)務存在長期競爭的風險。

當前這一市場形勢之下，所有車企的第一要義都是求生存，即便是頂著科技股頭銜的特斯拉也難逃這一劫數(shù)。同時這也是去偽存真，讓市場充分競爭的最佳時期，只有洗禮過后，方知誰是英雄。

關鍵詞： 特斯拉