基建大項目帶動明顯四季度投資有望回升

國家統計局發布的數據顯示，前三季度，全國固定資產投資扣除價格因素影響，同比增長6.0%，增速比去年同期加快2.5個百分點。其中，基礎設施等重點領域補短板投資較快增長，大項目對投資增長貢獻率比1-8月份提高10.8個百分點。

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業內專家分析指出，當前投資增速高于去年同期水平，背后是三季度以來，專項債發行提速，穩投資政策持續加碼。而隨著前期政策繼續發力顯效，四季度名義固定資產投資增速大概率將回升，其中基建穩增長仍將是重要的發力點。

前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）375035億元，同比增長3.1%，增速比1-8月份小幅回落0.1個百分點。扣除價格因素影響，同比增長6.0%，增速比去年同期加快2.5個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，1-9月固定資產投資累計同比增速較前值放緩0.1個百分點，主要原因是上年同期基數抬高0.1個百分點、PPI同比負增長，以及當月房地產投資降幅擴大等。需要注意的是，固定資產投資數據統計的是名義值，根據國家統計局公布的數據，扣除價格影響，1-9月固定資產投資實際增速為6.0%，這意味著當前投資增速“明弱實強”，遠高于去年同期水平。“據測算，9月當月固定資產投資同比增速為2.4%，較上月回升0.6個百分點，連續兩個月上行。”他說。

分領域來看，基礎設施等重點領域補短板投資較快增長，大項目投資帶動作用明顯。前三季度，基礎設施投資同比增長6.2%，增速比全部投資高3.1個百分點。其中，水上運輸業投資增長23.3%，鐵路運輸業投資增長22.1%，前三季度，計劃總投資億元及以上項目投資同比增長10.2%，增速比1-8月份加快0.3個百分點，比全部固定資產投資高7.1個百分點；對全部固定資產投資增長的貢獻率比1-8月份提高10.8個百分點。

“穩投資政策在基建投資特別是重大項目上效果更加直接和充分。三季度以來，穩投資政策持續加碼，專項債發行提速，企業中長期貸款整體上保持高增，推動基建投資保持較快增長水平。”王青說。

財政部在部署下半年財政工作時指出，要加力提效實施好積極的財政政策，加快地方政府專項債券發行使用，引導帶動社會投資。機構統計數據顯示，三季度以來，地方債發行明顯加速。

1至9月，全國共發行新增專項債34487億元，占全年新增專項債限額的90.8%，剩余額度將在10月基本發完。新增專項債資金使用向基建傾斜比例有所提升。在9月發行的新增專項債中，投向基建領域2315億元，占用于項目建設的專項債資金的比重為65.6%，高于前8個月均值63.1%。

“在財政保持一定支持力度、資金投向比例提升、項目充足且維持較高開工率的共同推動下，基建投資基本保持平穩增長。”中國首席經濟學家論壇理事長、上海市經濟學會副會長連平說。

10月以來，多地相繼召開四季度穩投資會議，部署抓緊新項目開工、在建項目提速，推動項目盡快完工發揮效益。展望四季度，多位接受采訪的業內專家表示，固定資產投資增速大概率將回升。

“一方面，前期穩增長政策會繼續發力顯效，基建穩增長仍將是一個重要的發力點。另一方面，PPI價格因素影響會在四季度明顯減弱，同時去年同期基數也在下沉。這樣來看，無論是從新增投資動能，還是其他影響同比數據的因素來看，四季度投資回升的確定性都比較高。”王青說。

他特別指出，雖然財政政策方面，專項債發行步入尾聲，但四季度仍有望上調政策性開發性金融工具額度，重點支持基建，這將為基建投資提供有效資金支持。

連平也表示，四季度，基建投資仍將繼續發揮“穩增長”作用。“未來相關政策將側重支持專項債盡快形成實物工作量，項目儲備充足也將成為有力支撐。各地重大項目將繼續呈現簽約、開工、投產持續發力持續推進的局面，基建投資將會保持平穩較快增長。”連平說。

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